持有型不动产ABS参考手册：机制解析与实务探讨（2025年8月版）(OCR).pdfVIP

瑞思观察

持有型不动产ABS参考手册

机制解析与实务深词(公开版)

2025年8月

出品方

璃思不动产金融研究院

合作机构

国金资管

汉雄律所

申万安源证

中联基金ku

中枪律所止思热品器O田承理卷热广警理《虫联意盒阳

“按系机构名称首字母排序“按期机构名称首字母排序

INTRODUCTION

导语

在我国宏观经济转型的大背景下,不动产与基础设施领城正在发生重要而深

刻的变革。如何高效盘活存量正在成为市场的时代命题,也对金融产品围绕

实体经济需求的推陈出新和积极作为发出了使命召唤。在近年来满现的一系

列金融创新中,持有型不动产ABS堪称亮点。在监管部门把握原则、鼓励创

新的基调下,它清晰定位于场内标准化权益型产品,突出权益属性和资产信

用,在市场化原则下充分尊重产融双方诉求,有望成为多层次RETS市场服

务于企业盘活存量、优化发展的战略新支点。

从持有型不动产AB5发展伊始,强思研究院就高度关注,持续以研究、研

讨、培训等多种形式汇聚市场智慧、推动市场发展。历经一年半的创新与实

践,首批先行者们沉淀了宝贵的实操经验,在持续思考中形成对重点问题解

法与未来发展超势的深刻见解。我们相信,由创新业务的先行者、亲历者进

行阶段性的分享、总结、反思和复盘,是雅动市场建设的必要之举,有助于

为接下来的提质扩容和行稳致运提供扎实支撑。

这本手册是瑞思研究院联合建信住房租货基金、平安理财、申万家源证

券、国金资管、中联基金、中怆律所、汉坤律所等一线机构损写,过程中

也得到了来自中金公司、中信证券等机构的一线专家的支持,特此鸣谢。

手册从机制创新、投融视角、交易难点、案例解析四大部分开展研究和复

盘,希望可以为市场参与者提供实操参考,推动持有型不动产A85市场的

平稳快速发展。

巨录

下

产品定位与机制创新

第一章产品体系:创新工具推出背景与发展定位o1

第二章机制建设:六大机制创新与实际运用解析OB

产融结合与投融视角

第三章资产方视角:实现多层次REIT5战略闭环15

第四章资金方视角:投资机构的投资研判与风险防范18

交易结构与重点难点

第五章条款博弈:双方诉求与动态演变5

市场展望与案例解析

第六章市场展望:发展方向与优化建议3

第七章案例解析:海内外市场典型案例34

全球高标仓,更惺产业,值得信般JDP京东产发

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京东产发是京东集团旗下提供基础设施建设、资产管理和综合服务的子集团。

作为京东集团供应链生古系编的基石,朱借与生偶来的对商流及物流的深刻润瘀及轴物的产业资液整合桃力,在取务消

黄动的腐求及促进地方经济转型方面同有独特优药。线借四大核心装力,即基础设施资产、开发专长、服芳能力及切

实可行的病瘀力,提供定制化、全面目萄能的基袖议施前次方京,并在第三方物流、电子商务、制活业、零估业等新经

济行业持续拓展客户群。

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