2025年特许金融分析师抵押贷款支持证券的跨境资本流动专题试卷及解析.docxVIP

2025年特许金融分析师抵押贷款支持证券的跨境资本流动专题试卷及解析

2025年特许金融分析师抵押贷款支持证券的跨境资本流动专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在跨境资本流动中，抵押贷款支持证券（MBS）的投资者最关注的风险类型是？

A、信用风险

B、流动性风险

C、汇率风险

D、提前偿付风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨境投资涉及不同货币，汇率波动直接影响投资回报，因此汇率风险是跨境MBS投资者的核心关注点。A信用风险和B流动性风险是MBS的固有风险，但非跨境特有；D提前偿付风险是MBS的典型风险，但跨境背景下汇率风险更为突出。知识点：跨境投资风险特征。易错点：忽略跨境投资的特殊性，误选MBS固有风险。

2、以下哪项因素最可能导致跨境MBS资本流动突然中断？

A、目标国利率上升

B、国际评级机构下调评级

C、全球金融危机爆发

D、发行人违约率上升

【答案】C

【解析】正确答案是C。全球危机会引发系统性风险，导致投资者恐慌性抛售和资本流动冻结。A利率上升和B评级下调属于局部因素，D违约率上升是微观风险，均不如C影响广泛。知识点：系统性风险与跨境资本流动。易错点：混淆局部风险与系统性风险的影响范围。

3、欧洲投资者购买美国MBS时，通常通过哪种金融工具对冲汇率风险？

A、利率互换

B、货币互换

C、信用违约互换

D、总收益互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币互换直接对冲汇率风险，是跨境投资者的首选工具。A利率互换对冲利率风险，C信用违约互换对冲信用风险，D总收益互换虽涉及汇率但非专门工具。知识点：汇率风险对冲工具。易错点：混淆不同衍生品的功能。

4、跨境MBS交易中，法律风险主要指？

A、发行人破产风险

B、司法管辖权冲突

C、抵押物贬值

D、利率波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。跨境交易涉及不同法律体系，司法管辖权冲突是核心法律风险。A属于信用风险，C属于市场风险，D属于利率风险。知识点：跨境交易法律风险。易错点：将法律风险与其他风险类型混淆。

5、以下哪项不是跨境MBS资本流动的驱动因素？

A、收益率差异

B、汇率预期

C、政治稳定性

D、发行人声誉

【答案】D

【解析】正确答案是D。发行人声誉是微观因素，不影响跨境资本流动的宏观趋势。A收益率差异、B汇率预期和C政治稳定性都是跨境投资的关键驱动因素。知识点：跨境资本流动驱动因素。易错点：忽略宏观因素与微观因素的区别。

6、跨境MBS投资者最常使用的估值模型是？

A、期权调整利差模型

B、资本资产定价模型

C、布莱克斯科尔斯模型

D、蒙特卡洛模拟

【答案】A

【解析】正确答案是A。期权调整利差模型专门用于MBS估值，考虑提前偿付期权。B适用于股票，C适用于期权，D虽通用但非MBS首选。知识点：MBS估值模型。易错点：混淆不同金融工具的适用模型。

7、跨境MBS交易中，结算风险主要指？

A、交易对手违约

B、资金跨境延迟

C、抵押物不足

D、利率波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。跨境结算涉及不同清算系统，资金延迟是特有风险。A属于信用风险，C属于抵押品风险，D属于市场风险。知识点：跨境结算风险。易错点：混淆结算风险与其他风险类型。

8、以下哪项监管措施最可能促进跨境MBS资本流动？

A、提高资本充足率要求

B、实施外汇管制

C、统一信息披露标准

D、限制外资持股比例

【答案】C

【解析】正确答案是C。统一标准降低跨境交易成本，促进资本流动。A、B、D均为限制性措施。知识点：监管政策对跨境资本流动的影响。易错点：混淆促进与限制性措施。

9、跨境MBS投资中，国家风险最直接的体现是？

A、发行人违约

B、汇率贬值

C、政策变更

D、市场崩盘

【答案】C

【解析】正确答案是C。政策变更是国家风险的核心表现，直接影响跨境投资环境。A属于信用风险，B属于汇率风险，D属于市场风险。知识点：国家风险特征。易错点：将国家风险与其他风险混淆。

10、跨境MBS资本流动的顺周期性指？

A、经济繁荣时流入增加

B、利率上升时流入增加

C、汇率贬值时流入增加

D、风险上升时流入增加

【答案】A

【解析】正确答案是A。顺周期性指资本流动与经济周期同向变动，繁荣时流入增加。B、C、D均为逆周期现象。知识点：跨境资本流动周期性。易错点：混淆顺周期与逆周期特征。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、跨境MBS投资者需关注的风险包括？

A、汇率风险

B、主权风险

C、流动性风险

D、法律风险

E、操作风险

【答案】A、B、C、D、E

【解析】所有选项均为跨境MBS投资的特有或重要风险。A汇率风险和B主权风险是跨境特有，C流动性风险、D法律风险和E操作风险在跨境背景下更为复杂。知识点：跨境投资风险全景。易错点：遗漏某些风险类型。

2、促进跨境MB