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2025年特许金融分析师抵押贷款支持证券的结算机制专题试卷及解析

2025年特许金融分析师抵押贷款支持证券的结算机制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在抵押贷款支持证券（MBS）的结算机制中，T+2结算制度指的是什么？

A、交易日后第二个工作日完成资金和证券的交割

B、交易日后两个自然日完成资金和证券的交割

C、交易日后第二个工作日仅完成资金交割

D、交易日后两个自然日仅完成证券交割

【答案】A

【解析】正确答案是A。T+2结算制度是指交易日后第二个工作日完成资金和证券的同时交割。B选项错误，因为结算日是工作日而非自然日；C和D选项错误，因为T+2结算要求资金和证券同时交割。知识点：MBS结算机制的基本规则。易错点：混淆工作日与自然日的概念。

2、在MBS交易中，DVP（DeliveryVersusPayment）机制的主要目的是什么？

A、提高交易效率

B、降低交易成本

C、确保证券交割与资金支付同步进行

D、简化交易流程

【答案】C

【解析】正确答案是C。DVP机制的核心是确保证券交割与资金支付同步进行，以降低交易对手风险。A、B、D选项虽然与交易相关，但不是DVP机制的主要目的。知识点：DVP机制的作用。易错点：将DVP与其他交易优化措施混淆。

3、在MBS结算过程中，如果发生结算失败，通常的处理方式是什么？

A、自动取消交易

B、延长结算周期

C、进行罚息或违约金处理

D、重新协商交易条款

【答案】C

【解析】正确答案是C。结算失败通常会导致罚息或违约金处理，以补偿因延迟结算造成的损失。A选项错误，因为交易不会自动取消；B选项错误，延长结算周期不是常规处理方式；D选项错误，重新协商条款不适用于结算失败。知识点：结算失败的后果。易错点：忽略结算失败的经济补偿机制。

4、在MBS交易中，CCP（中央对手方）的作用是什么？

A、提供流动性支持

B、充当买卖双方的交易对手

C、设定交易价格

D、监管市场行为

【答案】B

【解析】正确答案是B。CCP的主要作用是充当买卖双方的交易对手，降低交易对手风险。A、C、D选项虽然与市场相关，但不是CCP的核心功能。知识点：CCP在MBS交易中的作用。易错点：将CCP与其他市场机构的功能混淆。

5、在MBS结算中，净额结算（Netting）的主要优势是什么？

A、提高结算效率

B、降低结算风险

C、减少资金占用

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。净额结算可以提高结算效率、降低结算风险并减少资金占用，因此D选项最全面。知识点：净额结算的优势。易错点：忽略净额结算的多重优势。

6、在MBS交易中，结算日（SettlementDate）与交易日（TradeDate）的关系是什么？

A、结算日等于交易日

B、结算日早于交易日

C、结算日晚于交易日

D、结算日与交易日无关

【答案】C

【解析】正确答案是C。结算日通常晚于交易日，具体时间取决于结算周期（如T+2）。A、B、D选项均不符合MBS结算的基本规则。知识点：交易日与结算日的关系。易错点：混淆交易日与结算日的概念。

7、在MBS结算中，如果交易对手违约，CCP会采取什么措施？

A、自动平仓

B、启动违约处理程序

C、暂停所有交易

D、要求额外保证金

【答案】B

【解析】正确答案是B。CCP在交易对手违约时会启动违约处理程序，包括平仓和保证金追缴等。A、C、D选项虽然可能涉及，但不是CCP的首要措施。知识点：CCP的违约处理机制。易错点：忽略CCP的系统性风险控制功能。

8、在MBS结算中，实时全额结算（RTGS）的特点是什么？

A、逐笔结算，无延迟

B、批量结算，提高效率

C、净额结算，减少资金占用

D、混合结算，兼顾效率与安全

【答案】A

【解析】正确答案是A。RTGS的特点是逐笔结算且无延迟，确保资金实时到账。B、C、D选项描述的是其他结算方式。知识点：RTGS的特点。易错点：将RTGS与其他结算方式混淆。

9、在MBS交易中，结算风险的主要来源是什么？

A、市场波动

B、交易对手违约

C、流动性不足

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。结算风险可能来自市场波动、交易对手违约或流动性不足，因此D选项最全面。知识点：结算风险的来源。易错点：忽略结算风险的多样性。

10、在MBS结算中，跨境结算的主要挑战是什么？

A、时区差异

B、法律和监管差异

C、货币兑换风险

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。跨境结算面临时区差异、法律监管差异和货币兑换风险等多重挑战，因此D选项最全面。知识点：跨境结算的挑战。易错点：忽略跨境结算的复杂性。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、在MBS结算机制中，以下哪些因素会影响结算效率？

A、结算周期

B、净额结算机制

C、CCP