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2025年金融投资分析师职业资格考试试题及答案

一、单项选择题（共20题，每题1.5分，共30分）

1.若某国2024年GDP增速为2.8%，CPI同比上涨4.5%，核心CPI上涨3.2%，10年期国债收益率为3.1%，则根据费雪方程式，市场预期的长期实际利率最接近（）。

A.-1.4%

B.-0.1%

C.0.3%

D.1.3%

2.根据有效市场假说，以下哪种信息已被充分反映在半强式有效市场的价格中？（）

A.公司内部未公开的研发进展

B.行业过去三年的利润率数据

C.某机构投资者的大额交易记录

D.分析师对下季度盈利的预测报告

3.某5年期债券面值100元，票面利率4%（半年付息），当前市场价格98元。若收益率曲线平行上移50BP，该债券的麦考利久期（MacaulayDuration）将（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.无法确定

4.某股票β系数为1.2，无风险利率3%，市场风险溢价5%，预期下一年股息为2元/股，股息增长率3%。根据CAPM和戈登模型，该股票的合理市盈率（P/E）为（）。

A.16.7

B.20.0

C.25.0

D.33.3

5.关于信用违约互换（CDS），以下表述错误的是（）。

A.买方定期支付保费，卖方在信用事件发生时赔偿损失

B.CDS利差扩大通常反映市场对参考实体信用风险的担忧上升

C.若参考实体发生破产，CDS卖方需按面值全额赔付买方

D.CDS可以用于对冲债券持仓的信用风险

6.某投资组合由股票A（权重40%，年化波动率25%）和股票B（权重60%，年化波动率20%）组成，两者相关系数0.6。该组合的年化波动率为（）。

A.18.4%

B.20.2%

C.22.3%

D.24.1%

7.若美元兑欧元即期汇率为1.0800，1年期美元利率2.5%，1年期欧元利率1.8%，则根据利率平价理论，1年期远期汇率最接近（）。

A.1.0725

B.1.0875

C.1.0912

D.1.1000

8.以下哪种情形最可能导致公司自由现金流（FCFF）低于净利润？（）

A.公司大幅减少存货规模

B.固定资产折旧计提额增加

C.经营性应付账款显著减少

D.获得政府补贴计入非经常性损益

9.某看涨期权标的资产价格50元，执行价55元，剩余期限3个月，无风险利率3%（连续复利），波动率25%。根据布莱克-斯科尔斯模型，该期权的时间价值最接近（）。

A.0.5元

B.1.2元

C.2.0元

D.3.5元

10.关于压力测试与VaR（在险价值）的关系，以下表述正确的是（）。

A.VaR可以覆盖极端尾部风险，压力测试是补充工具

B.压力测试假设特定极端情景，VaR基于历史或统计分布

C.VaR关注单一风险因子，压力测试仅考虑多因子联动

D.压力测试结果更适用于日常风险监控，VaR用于战略规划

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分，每题至少2个正确选项）

1.影响企业债券信用利差的因素包括（）。

A.发行人行业周期性

B.债券剩余期限

C.市场流动性溢价

D.无风险利率水平

2.关于主动投资与被动投资，以下说法正确的有（）。

A.被动投资的目标是跟踪指数，费率通常低于主动投资

B.主动投资通过基本面分析获取α收益，需承担跟踪误差风险

C.在强式有效市场中，主动投资无法持续跑赢指数

D.聪明贝塔（SmartBeta）策略属于被动投资与主动投资的结合

3.以下哪些指标可以用于评估固定收益投资组合的利率风险？（）

A.修正久期（ModifiedDuration）

B.凸性（Convexity）

C.基点价值（DV01）

D.到期收益率（YTM）

4.某上市公司发布季度财报，净利润同比增长15%，但股价下跌5%。可能的原因包括（）。

A.营收增速低于市场预期

B.经营性现金流同比大幅下降

C.管理层下调全年盈利指引

D.行业政策出现不利调整

5.关于资产证券化（ABS），以下表述正确的有（）。

A.基础资产需具有可预测的现金流

B.优先级证券的信用评级通常高于次级证券

C.发起人通过真实出售实现风险隔离

D.现金流分层设计可以降低整体融资成本

6.美联储加息周期对大类资产的影响可能包括（）。

A.美元指数走强，新