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2025年金融学专业考试试题及答案解析

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.下列关于货币层次划分的表述中，正确的是（）。

A.M1包含现金、活期存款和定期存款

B.M2反映的是现实购买力

C.大额可转让存单属于M2的统计范围

D.数字货币钱包余额不计入任何货币层次

答案：C

解析：货币层次划分中，M1=现金+活期存款（反映现实购买力），M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款（反映潜在购买力）。大额可转让存单（CDs）属于其他存款，计入M2；数字货币钱包余额若为央行数字货币（如数字人民币），属于M0的延伸，计入M1或M2，因此D错误。

2.根据利率期限结构的流动性溢价理论，若市场预期未来短期利率将下降，则收益率曲线可能呈现（）。

A.向上倾斜

B.向下倾斜

C.水平

D.先升后降

答案：A

解析：流动性溢价理论认为，长期债券利率=预期未来短期利率的平均值+流动性溢价（正项）。若预期未来短期利率下降，但流动性溢价足够大时，长期利率仍可能高于短期利率，导致收益率曲线向上倾斜。例如，预期未来短期利率依次为5%、4%、3%，平均为4%，若流动性溢价为1%，则长期利率为5%，高于当前短期利率（假设当前为5%），曲线向上。

3.某公司股票β系数为1.5，无风险利率3%，市场组合预期收益率8%。根据CAPM模型，该股票的预期收益率为（）。

A.7.5%

B.10.5%

C.12%

D.15%

答案：B

解析：CAPM公式为E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf]，代入数据得3%+1.5×(8%-3%)=3%+7.5%=10.5%。

4.下列关于汇率决定的购买力平价理论的表述中，错误的是（）。

A.绝对购买力平价认为汇率等于两国一般物价水平之比

B.相对购买力平价考虑了通货膨胀率的差异

C.该理论适用于短期汇率预测

D.非贸易品价格会削弱其解释力

答案：C

解析：购买力平价理论基于长期内商品套利的假设，更适用于长期汇率分析；短期汇率受资本流动、预期等因素影响更大，因此C错误。

5.商业银行面临的“借短贷长”风险属于（）。

A.信用风险

B.市场风险

C.流动性风险

D.操作风险

答案：C

解析：“借短贷长”指银行通过短期负债（如活期存款）支持长期资产（如房贷），若短期负债集中到期而长期资产无法及时变现，可能导致流动性不足，属于流动性风险。

6.某债券面值1000元，票面利率5%，每年付息一次，剩余期限3年，当前市场利率6%。该债券的理论价格为（）。（保留两位小数）

A.973.27元

B.981.67元

C.1000元

D.1028.30元

答案：A

解析：债券价格=各期利息现值+面值现值=50/(1+6%)+50/(1+6%)2+1050/(1+6%)3≈47.17+44.50+881.60=973.27元。

7.下列属于直接融资工具的是（）。

A.银行承兑汇票

B.企业债券

C.大额存单

D.人寿保险单

答案：B

解析：直接融资工具是资金供求双方直接交易的凭证（如股票、债券）；间接融资工具通过金融中介（如银行承兑汇票、存单、保险单）。

8.根据有效市场假说，技术分析无法获得超额收益的市场属于（）。

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.无效市场

答案：A

解析：弱式有效市场中，价格已反映所有历史信息（如股价、成交量），技术分析无效；半强式有效市场反映所有公开信息（包括财务报表），基本面分析无效；强式有效市场反映所有信息（包括内幕信息）。

9.下列关于公司自由现金流（FCFF）的计算中，正确的是（）。

A.FCFF=净利润+折旧-资本性支出-净营运资本增加+税后利息

B.FCFF=息税前利润（EBIT）×(1-税率)+折旧-资本性支出-净营运资本增加

C.FCFF=经营活动现金流-资本性支出+税后利息

D.FCFF=股权自由现金流（FCFE）+税后利息-净债务增加

答案：B

解析：FCFF的核心公式是基于EBIT调整，即EBIT×(1-税率)（税后经营利润）+非现金支出（折旧）-资本性支出（维持或扩大生产的投资）-净营运资本增加（运营所需流动资产与流动负债的差额变化）。

10.美联储通过公开市场卖出国债，将导致（）。

A.银行体系超额准备金增加

B.市场利率下降

C.货币供应量减少

D.商业银行贷款意愿增强

答案：C