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2025年特许金融分析师风险平价策略在不同经济周期下的表现专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师风险平价策略在不同经济周期下的

表现专题试卷及解析

2025年特许金融分析师风险平价策略在不同经济周期下的表现专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、风险平价策略的核心思想是什么？

A、最大化资产收益

B、最小化资产风险

C、等权重配置资产

D、基于风险贡献均衡配置资产

【答案】D

【解析】正确答案是D。风险平价策略的核心是通过调整资产权重，使各类资产对

组合整体风险的贡献相等，而非简单等权重或单纯追求收益。A选项是传统投资目标，

B选项忽略了风险均衡，C选项是等权重策略。知识点：风险平价基本原理。易错点：

混淆风险平价与等权重策略。

2、在经济衰退期，风险平价策略通常会增加哪类资产的配置？

A、股票

B、大宗商品

C、政府债券

D、公司债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。经济衰退期，政府债券通常表现稳健且风险较低，符合风

险平价策略对低风险资产的需求。A、B、D选项波动性较高，不符合衰退期配置逻辑。

知识点：经济周期与资产配置。易错点：忽视不同资产在衰退期的风险特征。

3、风险平价策略在滞胀环境下面临的主要挑战是什么？

A、资产相关性降低

B、通胀上升侵蚀债券收益

C、股票市场过度繁荣

D、利率大幅下降

【答案】B

【解析】正确答案是B。滞胀期通胀上升会降低债券实际收益，而风险平价策略通

常高配债券，因此受影响最大。A、C、D选项与滞胀特征不符。知识点：滞胀对资产

配置的影响。易错点：未识别通胀对债券的负面作用。

4、风险平价策略与传统60/40组合相比，其优势在于？

A、更高的预期收益

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B、更均衡的风险分散

C、更低的交易成本

D、更简单的管理流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险平价通过风险均衡实现更优的分散化，而60/40组合

风险集中于股票。A、C、D选项并非风险平价的核心优势。知识点：风险平价与传统

组合对比。易错点：混淆收益与风险分散的关系。

5、在经济复苏期，风险平价策略可能的表现是？

A、显著跑输股票

B、显著跑赢股票

C、与股票持平

D、无法预测

【答案】A

【解析】正确答案是A。复苏期股票表现强劲，而风险平价因低配股票可能跑输。B、

C选项与策略特征不符，D选项过于绝对。知识点：经济周期与策略表现。易错点：忽

视复苏期股票的领先性。

6、风险平价策略中，杠杆的使用主要是为了？

A、提高收益

B、平衡风险贡献

C、降低波动率

D、对冲通胀

【答案】B

【解析】正确答案是B。杠杆用于放大低风险资产（如债券）的权重，使其风险贡

献与高风险资产（如股票）匹配。A、C、D选项并非杠杆的主要目的。知识点：杠杆

在风险平价中的作用。易错点：误认为杠杆仅用于提升收益。

7、全球金融危机期间，风险平价策略表现不佳的主要原因是？

A、股票暴跌

B、债券违约

C、资产相关性骤升

D、通胀飙升

【答案】C

【解析】正确答案是C。危机中各类资产相关性上升，削弱了风险平价的分散效果。

A、B、D选项虽有影响，但非主因。知识点：极端市场下的策略失效。易错点：忽视相

关性变化的重要性。

8、风险平价策略最适用于哪类投资者？

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A、追求高收益的激进型投资者

B、注重风险控制的稳健型投资者

C、短期交易者

D、对流动性要求极高的投资者

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险平价的核心是风险控制，适合稳健型投资者。A、C、D

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