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2025年特许金融分析师股权投资组合中的风险管理技术专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师股权投资组合中的风险管理技术专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师股权投资组合中的风险管理技术专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在股权投资组合中，以下哪项风险属于系统性风险？

A、公司管理层变动风险

B、行业政策调整风险

C、市场利率波动风险

D、企业财务造假风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。系统性风险是指影响整个市场的风险，无法通过分散化投

资消除，如市场利率波动、宏观经济衰退等。选项A、B、D均属于非系统性风险，可

通过分散化投资降低。知识点：系统性风险与非系统性风险的区分。易错点：考生容易

将行业政策调整误认为系统性风险，但实际上它属于特定行业的非系统性风险。

2、在股权投资组合管理中，VaR（ValueatRisk）主要用于衡量什么？

A、投资组合的预期收益

B、投资组合的最大可能损失

C、投资组合的波动性

D、投资组合的流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR是一种风险度量工具，用于衡量在给定置信水平和持

有期内，投资组合可能面临的最大损失。选项A是预期收益的衡量，选项C是波动性

的衡量，选项D是流动性风险的衡量。知识点：VaR的定义与应用。易错点：考生容

易混淆VaR与波动性的概念，需注意VaR关注的是损失而非波动。

3、以下哪项是股权投资组合中常用的对冲策略？

A、买入并持有策略

B、卖空股指期货

C、增加高贝塔股票持仓

D、集中投资单一行业

【答案】B

【解析】正确答案是B。卖空股指期货是一种常见的对冲策略，用于降低投资组合

的系统性风险。选项A是长期投资策略，选项C会增加风险，选项D会提高非系统性

风险。知识点：对冲策略的类型与应用。易错点：考生可能误认为增加高贝塔股票持仓

是对冲，实际上这是增加风险的策略。

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4、在股权投资组合中，以下哪项指标最能反映投资组合的下行风险？

A、夏普比率

B、索提诺比率

C、特雷诺比率

D、詹森阿尔法

【答案】B

【解析】正确答案是B。索提诺比率是衡量投资组合下行风险的指标，仅考虑负收

益的波动性。选项A、C、D均未专门针对下行风险。知识点：风险调整收益指标的区

分。易错点：考生容易混淆夏普比率与索提诺比率，需注意后者更关注下行风险。

5、以下哪项是股权投资组合中流动性风险的主要来源？

A、市场利率波动

B、股票交易量不足

C、公司盈利波动

D、宏观经济衰退

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性风险主要源于股票交易量不足，导致难以以合理价

格快速卖出。选项A、C、D分别属于利率风险、经营风险和系统性风险。知识点：流

动性风险的来源与影响。易错点：考生可能误将宏观经济衰退视为流动性风险的主要来

源，实际上它更多影响系统性风险。

6、在股权投资组合中，以下哪项策略最适合降低非系统性风险？

A、全球资产配置

B、行业分散化投资

C、增加现金持有比例

D、卖空高风险股票

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业分散化投资可以有效降低非系统性风险。选项A降低

的是系统性风险，选项C降低的是整体风险，选项D是高风险策略。知识点：分散化

投资的作用。易错点：考生可能误认为全球资产配置能降低非系统性风险，实际上它主

要降低系统性风险。

7、以下哪项是股权投资组合中常见的尾部风险管理工具？

A、止损单

B、期权对冲

C、再平衡策略

D、因子投资

【答案】B

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【解析】正确