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2025年特许金融分析师货币政策与汇率传导机制专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师货币政策与汇率传导机制专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师货币政策与汇率传导机制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当一国中央银行采取扩张性货币政策时，以下哪种汇率传导机制最可能被削弱？

A、利率渠道

B、资产价格渠道

C、预期渠道

D、贸易收支渠道

【答案】D

【解析】正确答案是D。贸易收支渠道依赖于汇率变动对进出口的影响，但在资本

流动自由度高的环境下，扩张性货币政策可能导致资本外流，抵消本币贬值对贸易收支

的改善效果。A、B、C选项在开放经济中仍能有效发挥作用。知识点：汇率传导机制

的局限性。易错点：忽略资本流动对贸易渠道的抵消效应。

2、在固定汇率制度下，中央银行的货币政策独立性会受到限制，主要原因是？

A、无法调节基础货币供应量

B、必须维持汇率稳定目标

C、财政政策主导经济调控

D、国际收支自动调节机制失效

【答案】B

【解析】正确答案是B。固定汇率制度下，央行必须通过外汇市场干预维持汇率稳

定，这会直接影响基础货币供应，限制货币政策独立性。A选项错误，央行仍可通过其

他工具调节货币量；C选项与题干无关；D选项描述的是浮动汇率制特点。知识点：蒙

代尔弗莱明模型。易错点：混淆固定与浮动汇率制下的政策约束。

3、以下哪种情况最可能导致”货币贬值陷阱”？

A、本币贬值伴随资本外流

B、央行过度干预外汇市场

C、通胀预期持续上升

D、外汇储备充足

【答案】A

【解析】正确答案是A。货币贬值陷阱指贬值后因资本外流加剧反而恶化经济的情

况。B选项是干预行为而非结果；C选项是通胀问题；D选项与陷阱条件相反。知识点：

汇率超调理论。易错点：将贬值本身与陷阱结果混淆。

4、在汇率传导的资产价格渠道中，本币升值对股市的影响主要通过？

2025年特许金融分析师货币政策与汇率传导机制专题试卷及解析2

A、降低企业进口成本

B、吸引外资流入

C、提高上市公司盈利预期

D、减少出口企业收入

【答案】B

【解析】正确答案是B。本币升值会吸引外资流入股市，推高资产价格。A、C、D

选项虽然相关但不是主要传导路径。知识点：资产组合平衡理论。易错点：忽略国际资

本流动在资产价格渠道中的核心作用。

5、当一国面临输入性通胀时，最有效的货币政策应对是？

A、提高存款准备金率

B、实施汇率升值

C、发行央行票据

D、降低再贴现率

【答案】B

【解析】正确答案是B。汇率升值可直接降低进口商品价格，缓解输入性通胀。A、

C选项主要影响国内流动性；D选项会加剧通胀。知识点：汇率政策与通胀治理。易错

点：未区分通胀类型及政策针对性。

6、在汇率传导的预期渠道中，央行政策透明度提高会？

A、增强市场预期稳定性

B、削弱政策传导效果

C、增加汇率波动性

D、降低政策可信度

【答案】A

【解析】正确答案是A。政策透明度提高有助于形成稳定预期，增强传导效果。B、

C、D选项与实际效果相反。知识点：央行沟通理论。易错点：混淆透明度与政策效果

的关系。

7、以下哪种情况最可能削弱汇率传导的利率渠道？

A、资本账户完全开放

B、存在严格的资本管制

C、实行浮动汇率制

D、货币政策独立性高

【答案】B

【解析】正确答案是B。资本管制会阻碍利率变动通过资本流动影响汇率的过程。A、

C、D选项都有利于利率渠道发挥作用。知识点：利率平价理论。易错点：忽视资本流

动在利率渠道中的关键作用。

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8、在汇率传导的信贷渠道中，本币贬值对银行信贷的影响主要通过？

A、改变银行