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2025年金融风险管理师利率互换的基本原理专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率互换的基本原理专题试卷及解

析

2025年金融风险管理师利率互换的基本原理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、利率互换合约中，支付固定利率、收取浮动利率的一方被称为？

A、支付方

B、接收方

C、固定利率支付者

D、浮动利率支付者

【答案】C

【解析】正确答案是C。在利率互换中，根据支付利息的利率类型不同，交易双方

可以分为固定利率支付者和浮动利率支付者。支付固定利率并收取浮动利率的一方被

称为固定利率支付者。选项A和B的表述过于笼统，没有明确指出利率类型。选项D

描述的是交易对手方。知识点：利率互换交易双方的角色定义。易错点：容易混淆“支

付者”的修饰词，关键在于明确支付的是何种利率。

2、标准的利率互换通常涉及的本金处理方式是？

A、期初交换本金，期末再换回

B、不交换本金，仅作为名义本金计算利息

C、期末交换本金

D、每期都交换本金

【答案】B

【解析】正确答案是B。在大多数标准的利率互换合约中，本金（即名义本金）并

不进行实际的交换，它仅仅是用来计算每期双方需要支付的利息额的基础。这样可以避

免大规模本金流动带来的信用风险和交易成本。选项A描述的是货币互换的典型特征。

选项C和D不符合利率互换的惯例。知识点：利率互换的名义本金概念。易错点：容

易将利率互换与货币互换的本金处理方式相混淆。

3、一家公司预期未来利率将上升，为了对冲其浮动利率贷款的利息成本增加风险，

该公司应该进行怎样的利率互换操作？

A、支付浮动利率，收取固定利率

B、支付固定利率，收取固定利率

C、支付固定利率，收取浮动利率

D、支付浮动利率，收取浮动利率

【答案】C

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【解析】正确答案是C。公司持有浮动利率负债，担心利率上升导致利息支出增加。

通过利率互换，该公司可以支付固定利率，收取浮动利率。这样，从互换中收到的浮动

利率正好可以用来抵消其贷款的浮动利率支出，从而将未来的利息成本锁定在固定的

互换利率上。选项A会加剧利率风险。选项B和D不符合对冲逻辑。知识点：利率互

换的风险对冲应用。易错点：需要明确对冲的是负债成本还是资产收益，以及风险来源

是利率上升还是下降。

4、利率互换合约中的固定利率是如何确定的？

A、由固定利率支付者单方面决定

B、由浮动利率支付者单方面决定

C、由市场供需决定，使得互换合约在期初的价值对双方为零

D、由监管机构统一规定

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率互换中的固定利率，即互换利率，是通过市场机制形

成的。它是在合约签订时，根据当时的收益率曲线和市场预期，计算出的一个能使互换

合约的初始价值为零的利率水平。这个利率对双方来说是公平的，不存在无风险套利机

会。选项A和B不符合市场化原则。选项D错误，互换利率是市场化的，非监管规定。

知识点：互换利率的定价原理。易错点：误以为固定利率是某一方的报价，而忽略了其

背后的无套利定价原则。

5、利率互换交易中，交易双方面临的主要风险是？

A、市场风险

B、信用风险

C、流动性风险

D、操作风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换是场外（OTC）衍生品，交易双方直接承担对手方

的违约风险。如果一方无法履行其支付义务，另一方将面临损失，这就是信用风险。虽

然市场风险（利率变动）是互换存在的基础，但交易者通过互换管理的就是市场风险。

信用风险是交易本身带来的核心风险。选项C和D虽然也存在，但不是最主要和特有

的风险。知识点：利率互换的风险类型。易错点：容易将互换所管理的风险（市场风险）

与交易本身产生的风险（信用风险）相混淆。

6、在国际利率互换市场中，最常用的浮动利率基准是？

A、美国国债收益率

B、伦敦银行间同业拆借利率

C、联邦基金利率