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2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金战略资产配置模型专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金战略资产配置模

型专题试卷及解析

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金战略资产配置模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在基金会与捐赠基金的长期投资目标中，以下哪项是最核心的考量因素？

A、短期市场波动

B、通胀保护能力

C、基金经理的个人声誉

D、季度收益率排名

【答案】B

【解析】正确答案是B。基金会和捐赠基金作为长期投资者，其首要目标是保持购

买力并实现资产的长期增值，因此通胀保护能力是核心考量。A选项短期波动对长期投

资者影响有限；C选项基金经理声誉是次要因素；D选项季度排名过于短期化。知识

点：长期投资目标设定。易错点：容易被短期业绩指标干扰。

2、耶鲁模型中，对另类投资配置比例通常较高的主要原因是？

A、监管要求

B、追求与传统资产低相关性

C、流动性需求高

D、税收优惠

【答案】B

【解析】正确答案是B。耶鲁模型强调通过配置另类投资（如私募股权、房地产等）

来分散风险，这些资产与传统股债相关性较低。A选项监管并非主因；C选项另类投资

流动性通常较差；D选项税收优惠不是普遍现象。知识点：另类投资配置逻辑。易错点：

混淆配置动机与次要因素。

3、基金会与捐赠基金的支出政策通常基于什么原则？

A、最大化当期支出

B、保持实际资产价值稳定

C、跟随市场热点调整

D、固定比例支出

【答案】B

【解析】正确答案是B。可持续支出政策要求在保持实际资产价值的前提下提供稳

定现金流，避免过度消耗本金。A选项会损害长期可持续性；C选项违背长期投资原

则；D选项固定比例可能导致支出波动过大。知识点：支出政策设计。易错点：忽视支

出与资产保护的平衡。

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4、在战略资产配置中，基金会与捐赠基金最常使用的基准是？

A、标普500指数

B、定制化混合基准

C、国债收益率曲线

D、基金经理业绩中位数

【答案】B

【解析】正确答案是B。定制化混合基准能准确反映多资产类别的战略配置目标，而

单一指数（如A）或简单基准（如C、D）无法全面衡量表现。知识点：基准选择原则。

易错点：误用单一市场基准。

5、捐赠基金的流动性管理主要考虑？

A、日常运营支出

B、突发事件需求

C、投资机会把握

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。流动性管理需覆盖所有潜在需求，包括A、B、C选项。知

识点：流动性管理框架。易错点：忽视投资机会相关的流动性需求。

6、ESG投资在基金会配置中日益重要的主要驱动因素是？

A、监管强制要求

B、短期收益提升

C、使命一致性

D、降低管理费

【答案】C

【解析】正确答案是C。基金会通常有特定社会使命，ESG投资能确保投资行为与

使命一致。A选项监管非主要驱动；B选项ESG可能短期降低收益；D选项管理费通

常更高。知识点：ESG投资动机。易错点：混淆监管与内在驱动因素。

7、捐赠基金再平衡策略的主要目的是？

A、追逐市场趋势

B、维持目标配置比例

C、提高交易频率

D、减少税收负担

【答案】B

【解析】正确答案是B。再平衡确保实际配置不偏离战略目标，控制风险。A选项

与再平衡目的相反；C选项再平衡通常低频；D选项税收影响非主要考量。知识点：再

平衡机制。易错点：误解再平衡的主动投资含义。

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8、基金会与捐赠基金通常偏好哪种管理结构？

A、内部管理为主

B、完全外包

C、混合模式

D、被动管理