苏州天脉(301626)-从被动到主动散热，热管理平台化发展.pdfVIP

证券研究报告：电子|公司点评报告

发布时间：2025-11-28

股票投资评级苏州天脉(301626)

买入|维持从被动到主动散热，热管理平台化发展

个股表现l投资要点

均温板市场前景广阔，拟投建3,000万+1,800万PCS高端均温

苏州天脉电子

58%板。均温板属于具备较高导热性能的传热器件，其早期应用主要包括

48%

38%航空航天、军工等领域，随后被引入笔记本电脑、服务器等领域的散

28%

18%热设计。近年来，随着以智能手机、新能源汽车、5G基站为代表的新

8%兴领域散热需求的增加，以及均温板工艺技术的进步，均温板的应用

-2%

-12%领域不断拓展，市场规模不断扩大。根据ResearchandMarkets和

-22%

-32%BusinessResearch数据并进行统计，2024年全球均温板市场规模

-42%

2024-112025-022025-042025-072025-092025-11为12.40亿美元，相比2022年增长了56.57%；预计到2032年全球

均温板市场规模将达到35.90亿美元，2024年至2032年年均复合增

资料来源：聚源，中邮证券研究所

速为14.21%。公司自2017年着手研发均温板技术，储备了大量工艺

技术、人才与市场资源。公司目前处于向北美客户送样测试阶段，整

公司基本情况

体进展较为顺利。公司拟投资建设新项目扩充高端均温板产能，包括

最新收盘价（元）171.001）苏州天脉导热散热产品智能制造甪直基地建设项目：已购置土地

总股本/流通股本（亿股）1.16/0.53100亩，计划总投资17亿元，并引入行业内先进的智能化机器设备

总市值/流通市值（亿元）198/90建成导热散热产品智能制造基地；本项目建成后公司将新增年产

52周内最高/最低价180.29/66.393,000万PCS高端均温板的生产能力。目前，本项目已取得《江苏省

资产负债率(%)11.7%投资项目备案证》、土地使用权证、建设用地规划许可证和环评批复，

市盈率84.65其他相关事项正在稳步推进中。2）苏州天脉导热散热产品智能制造

第一大股东谢毅甪直基地（汇凯路）建设项目：拟使用位于苏州市吴中区甪直镇汇凯

路68号的现有厂房进行投资建设，计划总投资6亿元，并引入行业

研究所内先进的智能化机器设备；本项目建成后公司将新增年产1,800万

PCS高端均温板的生产能力。目前，本项目已取得《江苏省投资项目

分析师:吴文吉

SAC登记编号:S1340523050004备案证》，环评等相关手续正在办理中。

Email:wuwenji@与建准电机合资设立子公司，拓展超薄