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2025年特许金融分析师基金经理业绩持续性的检验专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基金经理业绩持续性的检验专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师基金经理业绩持续性的检验专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在检验基金经理业绩持续性时，最常用的业绩衡量指标是什么？

A、夏普比率

B、特雷诺比率

C、詹森阿尔法

D、信息比率

【答案】C

【解析】正确答案是C。詹森阿尔法是基于资本资产定价模型（CAPM）的风险调

整后收益指标，能直接衡量基金经理的超额收益能力，是业绩持续性检验的核心指标。

A选项夏普比率虽然常用，但更侧重总风险调整后的收益；B选项特雷诺比率只考虑系

统性风险；D选项信息比率主要用于相对基准的评估。知识点：业绩衡量指标的选择。

易错点：混淆不同风险调整收益指标的适用场景。

2、业绩持续性检验中，“冷门手效应”（HotHandEffect）指的是什么？

A、基金经理连续跑赢市场的现象

B、基金规模与业绩的正相关关系

C、价值投资策略的长期有效性

D、市场波动对业绩的影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。“冷门手效应”指基金经理在一段时间内持续获得超额收益的

现象，是业绩持续性的重要表现形式。B选项描述的是规模效应；C选项与价值溢价相

关；D选项属于市场风险因素。知识点：业绩持续性现象。易错点：将”冷门手效应”与

其他市场异象混淆。

3、在业绩持续性研究中，最常用的统计检验方法是？

A、t检验

B、卡方检验

C、自相关检验

D、回归分析

【答案】C

【解析】正确答案是C。自相关检验（如DurbinWatson检验）专门用于检验时间序

列数据的持续性特征，适合分析基金经理业绩的连续性。A选项t检验用于均值比较；

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B选项卡方检验用于分类数据；D选项回归分析虽可应用但非最直接方法。知识点：统

计方法选择。易错点：忽略时间序列数据的特殊性。

4、影响业绩持续性的最主要因素是？

A、市场有效性

B、基金经理能力

C、基金规模

D、投资风格

【答案】B

【解析】正确答案是B。基金经理的投资能力（如选股能力、择时能力）是业绩持

续性的根本决定因素。A选项市场有效性会影响超额收益的获取；C选项基金规模可能

影响灵活性；D选项投资风格在不同市场环境下表现差异大。知识点：业绩持续性驱动

因素。易错点：过度关注外部因素而忽视核心能力。

5、在业绩持续性检验中，“幸存者偏差”会导致什么问题？

A、高估持续性水平

B、低估持续性水平

C、不影响结果

D、导致数据缺失

【答案】A

【解析】正确答案是A。幸存者偏差指只统计存续基金而忽略清盘基金，会系统性

高估业绩持续性水平。B选项与实际影响相反；C选项明显错误；D选项虽会导致数据

缺失但非主要问题。知识点：数据偏差影响。易错点：忽视样本选择偏差的影响。

6、业绩持续性研究中最常用的数据频率是？

A、实时数据

B、日度数据

C、月度数据

D、年度数据

【答案】C

【解析】正确答案是C。月度数据在平衡噪音和长期趋势方面最优，是学术研究和

实务中的标准选择。A选项实时数据噪音过大；B选项日度数据受短期波动影响大；D

选项年度数据样本量不足。知识点：数据频率选择。易错点：认为频率越高越好。

7、检验业绩持续性时，“横截面回归法”的主要优势是？

A、计算简单

B、控制变量灵活

C、无需历史数据

D、适用于所有市场

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【答案】B

【解析】正确答案是B。横截面回归法可以方便地加入基金特征、市场环境等控制

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