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2025年特许金融分析师行为金融在投资顾问中的应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师行为金融在投资顾问中的应用专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师行为金融在投资顾问中的应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资顾问实践中，客户表现出对近期市场波动过度反应，频繁调整投资组合，

这种行为最可能反映了哪种行为金融学偏差？

A、锚定效应

B、处置效应

C、代表性启发

D、过度自信偏差

【答案】C

【解析】正确答案是C。代表性启发是指人们倾向于根据近期事件或典型特征进行

判断，而忽视基础概率。客户对近期市场波动过度反应正是这种偏差的体现。A选项锚

定效应是指过度依赖初始信息；B选项处置效应是指过早卖出盈利资产而持有亏损资

产；D选项过度自信偏差是指高估自身判断能力。知识点：代表性启发是行为金融学中

的重要概念，易错点在于将其与过度自信混淆。

2、投资顾问发现客户在牛市中频繁交易，而在熊市中完全停止交易，这种行为模

式最符合哪种理论？

A、前景理论

B、心理账户

C、后悔厌恶

D、确认偏误

【答案】A

【解析】正确答案是A。前景理论描述了人们在面对收益时风险厌恶，面对损失时

风险寻求的行为特征，这与客户在牛市和熊市中的交易行为一致。B选项心理账户是指

人们将资金分类管理；C选项后悔厌恶是指避免做出可能后悔的决策；D选项确认偏误

是指寻找支持自己观点的信息。知识点：前景理论是行为金融学的核心理论，易错点在

于将其与后悔厌恶混淆。

3、客户坚持持有某只亏损股票，理由是”只要不卖出就不是真正的亏损”，这种行为

反映了哪种心理偏差？

A、损失厌恶

B、沉没成本谬误

C、处置效应

D、框架效应

2025年特许金融分析师行为金融在投资顾问中的应用专题试卷及解析2

【答案】B

【解析】正确答案是B。沉没成本谬误是指人们因为已经投入的成本而继续投入，即

使这样做不合理。客户的行为正是这种偏差的体现。A选项损失厌恶是指对损失的敏感

度高于收益；C选项处置效应是指过早卖出盈利资产；D选项框架效应是指决策受表

述方式影响。知识点：沉没成本谬误是常见的行为偏差，易错点在于将其与损失厌恶混

淆。

4、投资顾问在向客户解释市场波动时，客户更关注短期表现而忽视长期趋势，这

最可能反映了哪种认知偏差？

A、近因效应

B、可得性启发

C、确认偏误

D、羊群效应

【答案】A

【解析】正确答案是A。近因效应是指人们更容易记住最近发生的事件，并据此做

出判断。客户关注短期表现正是这种偏差的体现。B选项可得性启发是指根据容易想到

的信息做判断；C选项确认偏误是指寻找支持自己观点的信息；D选项羊群效应是指跟

随大众行为。知识点：近因效应是常见认知偏差，易错点在于将其与可得性启发混淆。

5、客户在投资决策中过度依赖媒体专家的观点，而忽视独立研究，这种行为最可

能反映了哪种心理现象？

A、权威偏误

B、从众心理

C、确认偏误

D、乐观偏见

【答案】A

【解析】正确答案是A。权威偏误是指人们倾向于相信权威人物或机构的观点，即

使这些观点可能不合理。客户过度依赖媒体专家正是这种偏误的体现。B选项从众心理

是指跟随大众行为；C选项确认偏误是指寻找支持自己观点的信息；D选项乐观偏见是

指高估积极结果的可能性。知识点：权威偏误是常见心理现象，易错点在于将其与从众

心理混淆。

6、投资顾问发现客户在投资组合中过度配置本国资产，忽视国际多元化，这种行

为最可能反映了哪种心理偏差？

A、本土偏好

B、熟悉度偏误

C、自我归因偏误

D、控制错觉

2025年特许金融分析师行为金融在投资顾问中的应用专题试卷及解析3

【答案】A

【解析】正确答案是A。本土偏好是指投资者倾向于投资本国或本地资产，忽视国