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2025年金融风险管理师商品互换的市场风险分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师商品互换的市场风险分析专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师商品互换的市场风险分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在商品互换交易中，当浮动价格与标的商品现货价格挂钩时，交易双方面临的

主要市场风险类型是什么？

A、信用风险

B、流动性风险

C、价格风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。商品互换的核心是交换基于商品价格的现金流，因此标的

商品价格的波动直接导致现金流的不确定性，构成价格风险。A信用风险指对手方违约

风险，B流动性风险指无法平仓的风险，D操作风险指内部流程失误风险，这些都不是

商品互换的主要市场风险。知识点：商品互换的风险特征。易错点：容易将市场风险与

其他风险类型混淆。

2、石油生产商通过商品互换将浮动价格转换为固定价格，这种操作主要对冲的是

哪类风险？

A、基准风险

B、汇率风险

C、商品价格下跌风险

D、利率风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。石油生产商的收入与石油价格正相关，通过互换锁定固定

价格可以规避价格下跌风险。A基准风险指对冲工具与风险暴露不完全匹配的风险，B

汇率风险与本题无关，D利率风险主要影响融资成本。知识点：商品互换的对冲功能。

易错点：容易忽略生产商与交易商的风险敞口方向差异。

3、在跨品种商品互换中，当两种商品的相关性突然降低时，交易者面临的风险会？

A、降低

B、不变

C、增加

D、无法确定

【答案】C

2025年金融风险管理师商品互换的市场风险分析专题试卷及解析2

【解析】正确答案是C。跨品种互换的定价和对冲效果依赖于商品间的相关性，相

关性降低意味着对冲效果减弱，风险增加。知识点：相关性风险。易错点：误认为相关

性变化不影响风险水平。

4、商品互换的保证金要求通常与哪个因素最直接相关？

A、交易对手信用评级

B、合约名义本金

C、标的商品价格波动率

D、合约期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。保证金主要用于覆盖潜在市场风险，而价格波动率直接反

映市场风险大小。A信用评级影响的是信用附加条款，B和D虽然重要但不是决定性

因素。知识点：保证金机制。易错点：容易混淆影响保证金的不同因素。

5、当商品互换的浮动价格参考指数发生临时调整时，交易者最需要关注的是？

A、法律风险

B、模型风险

C、基差风险

D、结算风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。指数调整会导致参考价格与实际市场价格产生偏差，形成

基差风险。A法律风险指条款争议，B模型风险指定价模型错误，D结算风险指资金交

割风险。知识点：基差风险来源。易错点：容易忽略指数调整对基差的影响。

6、在商品互换的早期终止条款中，触发条件通常不包括？

A、信用事件

B、重大市场变化

C、操作失误

D、监管变更

【答案】C

【解析】正确答案是C。操作失误通常通过赔偿条款处理，而不是终止条款。A、B、

D都是常见的终止触发条件。知识点：合约条款设计。易错点：容易混淆不同条款的适

用情形。

7、商品互换交易中，当标的商品市场出现极端行情时，最可能发生的风险是？

A、对手方风险

B、流动性风险

C、模型风险

D、结算风险

2025年金融风险管理师商品互换的市场风险分析专题试卷及解析3

【答案】B

【解析】正确答案是B。极端行情下市场深度不足，难以平仓或调整头寸，导致流

动性风险。A对手方风险在极端行情下确实增加，但不是最直接的风险。知识点：极端

市场风险。易错点：容易低估流动性风险的影响。

8、商品互换的估值主要采用哪种方法？

A、历史成本法

B、公