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2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金分散化投资与非系统性风险消除专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金分散化投资与非

系统性风险消除专题试卷及解析

2025年特许金融分析师基金会与捐赠基金分散化投资与非系统性风险消除专题试

卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、基金会和捐赠基金在投资组合管理中，分散化投资的主要目的是什么？

A、最大化投资回报

B、消除所有投资风险

C、降低非系统性风险

D、保证投资本金安全

【答案】C

【解析】正确答案是C。分散化投资通过将资金分配到不同资产类别、行业和地区，

可以有效降低非系统性风险（即特定公司或行业的风险），但无法消除系统性风险（市

场整体风险）。A选项“最大化投资回报”不是分散化的主要目的，分散化更多是风险管

理工具；B选项“消除所有投资风险”不现实，系统性风险无法通过分散化消除；D选项

“保证投资本金安全”过于绝对，分散化只能降低风险，不能完全保证本金安全。知识点：

分散化投资与非系统性风险的关系。易错点：混淆非系统性风险与系统性风险，误以为

分散化能消除所有风险。

2、以下哪项投资策略最能体现基金会和捐赠基金对非系统性风险的消除？

A、全部投资于单一行业的股票

B、将资产均匀分配到全球股票、债券、房地产和私募股权

C、集中投资于国内大型蓝筹股

D、仅持有现金及等价物

【答案】B

【解析】正确答案是B。将资产均匀分配到全球股票、债券、房地产和私募股权等

不同资产类别，是实现广泛分散化的典型策略，能有效降低非系统性风险。A选项“全

部投资于单一行业”会加剧非系统性风险；C选项“集中投资于国内大型蓝筹股”虽然分

散了公司风险，但仍受国内市场系统性风险影响；D选项“仅持有现金”虽无非系统性风

险，但无法实现长期增值目标。知识点：分散化策略的具体实施。易错点：误以为集中

投资于蓝筹股等同于分散化。

3、基金会和捐赠基金在投资中，非系统性风险主要来源于？

A、宏观经济波动

B、利率变化

C、特定公司或行业的经营状况

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D、全球政治事件

【答案】C

【解析】正确答案是C。非系统性风险是特定公司或行业独有的风险，如管理层决

策、产品失败等。A、B、D选项均属于系统性风险，影响整个市场。知识点：非系统

性风险的来源。易错点：将非系统性风险与系统性风险混淆。

4、以下哪项是基金会和捐赠基金通过分散化投资无法消除的风险？

A、公司破产风险

B、行业衰退风险

C、通货膨胀风险

D、管理层变更风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。通货膨胀风险属于系统性风险，无法通过分散化消除。A、

B、D选项均为非系统性风险，可通过分散化降低。知识点：系统性风险与非系统性风

险的区分。易错点：误以为所有风险都能通过分散化消除。

5、基金会和捐赠基金在构建投资组合时，以下哪项指标最能反映分散化程度？

A、预期收益率

B、夏普比率

C、资产类别的相关性

D、波动率

【答案】C

【解析】正确答案是C。资产类别的相关性越低，分散化效果越好。A、B、D选项虽

与投资组合表现相关，但不能直接反映分散化程度。知识点：分散化效果的衡量指标。

易错点：误以为高夏普比率等同于高分散化。

6、基金会和捐赠基金投资私募股权的主要目的是？

A、短期投机获利

B、增强分散化并获取长期超额收益

C、保证流动性

D、规避监管

【答案】B

【解析】正确答案是B。私募股权与传统资产相关性低，可增强分散化，同时提供

长期超额收益。A、C、D选项均不符合私募股权的特点。知识点：私募股权在分散化

中的作用。易错点：误以为私募股权是短期投资工具。

7、以下哪项投资行为会显著增加基金会和捐赠基金的非系统性风险？

A、增加全球债券配置

B、减少对冲基金投资

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C、集中投资于单一新兴市场

D、增持黄金

【答案】C

【解析】正确答案是C。集中投