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2025年特许金融分析师基础设施投资组合管理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师基础设施投资组合管理专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师基础设施投资组合管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在基础设施投资中，以下哪项特征最符合“经济周期防御性”资产？

A、商业地产

B、收费公路

C、购物中心

D、酒店

【答案】B

【解析】正确答案是B。收费公路属于交通基础设施，其需求相对稳定，受经济周

期波动影响较小，具有防御性特征。商业地产、购物中心和酒店更易受经济周期影响，

需求波动较大。知识点：基础设施资产的周期性特征。易错点：容易混淆基础设施与其

他实物资产的防御性差异。

2、基础设施项目融资中，以下哪种融资方式最可能将项目风险完全转移给私人部

门？

A、政府债券融资

B、PPP模式

C、银行贷款

D、股权融资

【答案】B

【解析】正确答案是B。PPP（公私合营）模式通过合同设计将建设和运营风险转

移给私人部门。政府债券和银行贷款仍保留政府信用背书，股权融资虽分担风险但未完

全转移。知识点：基础设施融资结构。易错点：误认为股权融资能完全转移风险。

3、以下哪项指标最适合评估基础设施项目的长期盈利能力？

A、IRR

B、NPV

C、债务覆盖率

D、现金流稳定性

【答案】D

【解析】正确答案是D。基础设施项目周期长，现金流稳定性比短期财务指标更重

要。IRR和NPV受折现率影响大，债务覆盖率仅反映偿债能力。知识点：基础设施绩

效评估。易错点：过度依赖传统财务指标。

4、绿色基础设施投资最可能面临以下哪种特殊风险？

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A、技术过时风险

B、政策变动风险

C、汇率风险

D、流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。绿色基础设施高度依赖政府补贴和政策支持，政策变动风

险显著。其他风险虽存在但非特异性。知识点：ESG投资风险。易错点：忽视政策敏感

性。

5、在基础设施资产估值中，以下哪种方法最适用于特许经营权项目？

A、市场比较法

B、成本法

C、收益法

D、清算价值法

【答案】C

【解析】正确答案是C。特许经营权价值取决于未来现金流折现，收益法最适用。市

场比较法缺乏可比标的，成本法忽略无形价值。知识点：基础设施估值方法。易错点：

混淆不同资产类型的估值适用性。

6、以下哪项不属于基础设施投资的典型优势？

A、通胀对冲

B、低相关性

C、高流动性

D、稳定现金流

【答案】C

【解析】正确答案是C。基础设施资产通常流动性较差，其他三项均为典型优势。知

识点：基础设施投资特性。易错点：将高收益性误认为优势。

7、在新兴市场基础设施投资中，以下哪项风险溢价最高？

A、主权风险

B、建设风险

C、运营风险

D、再融资风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。新兴市场主权风险显著高于其他风险类别。知识点：区域

风险差异。易错点：低估政治风险影响。

8、以下哪种基础设施类型最易受技术颠覆影响？

A、港口

2025年特许金融分析师基础设施投资组合管理专题试卷及解析3

B、电网

C、光纤网络

D、机场

【答案】C

【解析】正确答案是C。光纤网络面临5G/6G等技术替代威胁，其他物理基础设施

较难被颠覆。知识点：技术风险分析。易错点：忽视技术迭代速度差异。

9、基础设施基金管理人最应关注以下哪项ESG指标？

A、员工多样性

B、碳排放强度

C、董事会独立性

D、供应链责任

【答案】B