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Module24:FederalSecuritiesActsMultiple-ChoiceAnswers
Answers
Explanations
1.(d)Apreliminaryprospectusisusuallycalleda“redherring”prospectus.The
preliminaryprospectusindicatesthataregistrationstatementhasbeenfiledbuthasnot
becomeeffective.
2.(d)Securitiesincludedebentures,stocks,bonds,somenotes,andinvestment
contracts.Themainideaisthattheinvestorintendstomakeaprofitontheinvestment
throughtheeffortsofothers.Acertificateofdepositisatypeofcommercialpaper,not
asecurity.
3.(d)Atombstoneadvertisementisallowedtoinformpotentialinvestorsthata
prospectusforthegivencompanyisavailable.Itisnotanoffertosellorthesolicitation
ofanoffertobuythesecurities.Answer(a)isincorrectbecausethetombstonead
informspotentialpurchasersoftheprospectusandcannotbeusedasasubstituteforthe
prospectus.Answer(b)isincorrectbecauseitinformsoftheavailabilityofthe
prospectusandcannotbeconstruedasanoffertosellsecurities.Answer(c)isincorrect
becausethetombstoneadnotifiespotentialpurchasersoftheprospectus.Itdoesnot
notifythatthesecuritieshavebeenwithdrawnfromthemarket.
4.(b)TheregistrationofsecuritiesundertheSecuritiesActof1933hasasitspurpose
toprovidepotentialinvestorswithfullandfairdisclosureofallmaterialinformation
relatingtotheissuanceofsecurities,includingsuchinformationastheprincipal
purposesforwhichtheoffering’sproceedswillbeused.Answer(a)isincorrectbecause
informationonthestockholdersoftheofferingcorporationisnotrequiredtobe
reported.Answer(c)isincorrectbecausetheSECdoesnotguaranteetheaccuracyof
theregistrationstatements.Answer(d)is
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