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中金所杯大学生金融期货及衍生品知识竞赛题库及答案

一、单项选择题

1.某投资者以3200点买入沪深300股指期货IF2309合约，持有期间沪深300指数股息率为2%（年化），无风险利率为3%（年化），合约剩余期限为3个月。若不考虑交易成本，该合约的理论价格应为（）。

A.3208点B.3216点C.3224点D.3232点

答案：A

解析：股指期货理论价格公式为F=S×e^[(r-q)(T-t)]，其中S=3200，r=3%，q=2%，T-t=0.25年。代入计算得F=3200×e^(0.01×0.25)≈3200×1.0025=3208点。

2.国债期货合约的标的是（）。

A.特定面值的记账式附息国债B.虚拟标准券C.可交割国债组合D.银行间市场国债

答案：B

解析：中金所国债期货采用虚拟标准券设计，通过转换因子将不同剩余期限、票面利率的可交割国债转换为标准券进行定价。

3.以下关于期权时间价值的描述，正确的是（）。

A.平值期权的时间价值最大B.实值期权的时间价值一定大于0C.虚值期权的时间价值为0D.深度实值期权的时间价值随到期日临近增加

答案：A

解析：时间价值在平值期权时最大，随实值或虚值程度加深而递减；虚值期权的时间价值可能大于0（未到期时）；深度实值期权的时间价值随到期日临近趋近于0。

4.某投资者卖出1手行权价为4000点的沪深300股指看涨期权（合约乘数300元），收取权利金50点。若到期日沪深300指数为4100点，该投资者的净损益为（）。

A.亏损30000元B.亏损15000元C.盈利15000元D.盈利30000元

答案：B

解析：看涨期权卖方亏损=（指数点-行权价-权利金）×合约乘数=（4100-4000-50）×300=50×300=15000元（亏损）。

5.以下不属于股指期货套利策略的是（）。

A.期现套利B.跨期套利C.跨品种套利D.事件驱动套利

答案：D

解析：股指期货常见套利策略包括期现套利（期货与现货）、跨期套利（不同月份合约）、跨品种套利（如沪深300与中证500）；事件驱动套利属于主动投资策略，非传统套利。

6.中金所5年期国债期货的最小变动价位是（）。

A.0.005元B.0.01元C.0.02元D.0.05元

答案：B

解析：5年期国债期货合约最小变动价位为0.01元，对应每手合约变动1000元（面值100万元×0.01%）。

7.若某国债的转换因子为1.02，期货合约交割价为98.5元，该国债的应计利息为0.8元，则其发票价格为（）。

A.98.5×1.02+0.8B.98.5×1.02-0.8C.98.5+1.02+0.8D.98.5+1.02-0.8

答案：A

解析：发票价格=期货交割价×转换因子+应计利息，用于计算买方向卖方支付的总金额。

8.以下关于保证金制度的描述，错误的是（）。

A.初始保证金是开仓时需要缴纳的资金B.维持保证金通常低于初始保证金C.当保证金余额低于维持保证金时需追加保证金D.股指期货保证金比例由交易所固定，不可调整

答案：D

解析：交易所可根据市场风险调整保证金比例（如极端行情时提高），以控制交易风险。

9.某投资者买入1手行权价为3.5元的50ETF认购期权（合约单位10000份），支付权利金0.1元/份。若到期日50ETF价格为3.7元，该投资者的净收益为（）。

A.1000元B.2000元C.3000元D.4000元

答案：A

解析：净收益=（3.7-3.5-0.1）×10000=0.1×10000=1000元。

10.以下属于场内衍生品的是（）。

A.远期利率协议B.信用违约互换（CDS）C.标准期权合约D.结构化票据

答案：C

解析：场内衍生品在交易所集中交易，标准化程度高（如中金所的股指期货、期权）；其他选项多为场外衍生品。

二、多项选择题

1.影响股指期货价格的主要因素包括（）。

A.现货指数价格B.无风险利率C.股息率D.市场情绪

答案：ABCD

解析：股指期货价格由现货指数（S）、无风险利率（r）、股息率（q）决定（理论价格F=S×e^[(r-q)(T-t)]），同时受市场情绪（如投机需求）影响。

2.国债期货的主要功能包括（）。

A.利率风险管理B.国债定价基准C.资产配置工具D.高杠杆投机

答案：ABC

解析：国债期货核