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（1）变动资产销售百分比＝4000/4000＝100%

变动负债销售百分比＝400/4000＝10%

销售净利率＝200/4000×100%＝5%

留存收益比率＝140/200＝70%

外部补充资金＝（5000－4000）×（100%－10%）－5000×5%×70%＝725（万元）

（2）外部补充资金＝（4800-4000）×（100%-10%）－4800×6%×100%＝432（万元）*第62页，共129页，星期日，2025年，2月5日三、内部增长率和可持续增长率内部增长率=再投资率*权益回报率*权益/资产可持续增长率=再投资率*权益回报率*第63页，共129页，星期日，2025年，2月5日四、影响财务预测的因素1、过去的财务报表数据2、账款趋势3、公司特有的数据4、外部因素*第64页，共129页，星期日，2025年，2月5日第五章货币的时间价值*第65页，共129页，星期日，2025年，2月5日一、货币时间价值的含义货币时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。通常情况下它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。根据资金具有时间价值的理论，可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额。*第66页，共129页，星期日，2025年，2月5日二、现值与终值的计算现值，是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额，通常记作P。终值，又称为将来值，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。现值和终值概念可以适当推广。对于所分析的任意一段时间，资金在起始时刻的价值量，都可以称为现值；资金在终了时刻的价值量，都可以称为终值。*第67页，共129页，星期日，2025年，2月5日一定量资金的终值与现值的差额即为资金的时间价值，连接现值和终值并实现两者相互折算的百分数称为折现率。现实生活中“本金”、“本利和”的说法相当于资金时间价值理论中的现值和终值概念；利息和利率类似于资金时间价值的绝对数和相对数形式。利率经常被当作折现率使用，现值和终值对应的时点之间可以划分为若干个计息周期。*第68页，共129页，星期日，2025年，2月5日（一）现值和终值的基本计算利息的计算有单利和复利两种方式，在不同的计息方式下现值和终值之间的数量关系不同。通常情况下，资金时间价值采用复利计息方式进行计算。*第69页，共129页，星期日，2025年，2月5日复利计息方式下现值与终值的关系或者式中称为复利现值系数，记作称为复利终值系数记作*第70页，共129页，星期日，2025年，2月5日（二）年金现值和年金终值的计算如果多期发生现金流，则每期现金流均按现值和终值的基本公式计算。多期现金流的一种特殊情况是，现金流入或者流出间隔的时间，相同金额相等。这种类型的系列现金流称为年金。每期流入或流出的金额用A表示。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为：普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等*第71页，共129页，星期日，2025年，2月5日普通年金的现值和终值的计算普通年金又称后付年金，是指从第期起在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，普通年金有时也简称年金。*第72页，共129页，星期日，2025年，2月5日（1）普通年金的现值计算公式与现值系数式中称为年金现值系数，记作(P/A,i,n)*第73页，共129页，星期日，2025年，2月5日普通年金现值计算公式经过移项变形，可以得到每期资本回收额公式：式中称为资本回收系数，记作(A/P,I,n),是年金现值系数的倒数，资本回收额计算公式的含义是：如果当前投入资本为P，在每期利率为i的情况下，经过n期将收回的话,每期期末应收回的资金额为A。*第74页，共129页，星期日，2025年，2月5日（2）普通年金终值计算公式与终值系数式中称为年金终值系数，记作(F/A,I,n)*第75页，共129页，星期日，2025年，2月5日普通年金终值计算公式经过移项变形，可以得到偿债基金公式：式中称为偿债基金系数，记作(A/F,i,n)是年金终值系数的倒数。偿债基金计算公式的含义是：在利率为i的情况下,如果第n期期末需要清偿的债务为F,那么每期期末需要提存的准备金为A。*第76页，共129页，星期日