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2025年高级会计师考试试题及答案

案例分析题一（本题15分）

甲公司是一家在境内外同时上市的大型国有控股企业，主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2025年初，公司召开2025年度工作会议，就公司战略规划、风险控制和绩效评价等重要问题进行了专题研究。以下是会议相关资料：

战略规划方面

公司管理层认为，随着全球能源转型和“双碳”目标的推进，新能源市场潜力巨大。甲公司应加大在新能源领域的投资力度，优化业务结构，实现可持续发展。计划在未来三年内，将新能源业务的营收占比从目前的20%提高到40%。为此，公司拟收购一家在新能源领域具有技术和市场优势的乙公司。

风险控制方面

甲公司风险管理部门指出，公司面临着市场风险、信用风险和运营风险等多种风险。其中，市场风险主要来自于能源价格波动和汇率变动；信用风险主要是客户的违约风险；运营风险则涉及生产安全、环保合规等方面。为了有效应对这些风险，公司应建立健全风险管理体系，加强风险监测和预警。

绩效评价方面

公司采用经济增加值（EVA）作为绩效评价指标。2024年，甲公司的净利润为5亿元，利息支出为1亿元，所得税税率为25%，平均资产总额为50亿元，平均负债总额为20亿元，加权平均资本成本为8%。

要求

1.分析甲公司收购乙公司的战略类型，并说明理由。

2.针对甲公司面临的市场风险，提出至少两种风险应对措施。

3.计算甲公司2024年的经济增加值（EVA），并简要说明经济增加值（EVA）作为绩效评价指标的优点。

答案

1.甲公司收购乙公司的战略类型及理由

战略类型：属于多元化战略中的相关多元化战略。

理由：甲公司原本从事能源电力及基础设施建设与投资，收购的乙公司在新能源领域具有技术和市场优势，新能源业务与甲公司现有的能源电力业务相关，都是围绕能源领域开展的。通过收购乙公司，甲公司可以进入新能源细分市场，优化业务结构，实现可持续发展，符合相关多元化战略通过利用企业现有产品或市场的相关知识、能力、经验等进入新的产品或市场领域的特点。

2.针对市场风险的应对措施

能源价格波动风险应对措施

签订长期合同：与供应商或客户签订长期的能源供应或购买合同，锁定能源价格，减少价格波动对公司成本或收入的影响。例如，甲公司可以与煤炭供应商签订为期三年的固定价格供应合同，确保在合同期内煤炭采购价格稳定。

套期保值：利用期货、期权等金融衍生工具进行套期保值。当预计能源价格上涨时，甲公司可以买入能源期货合约；当预计能源价格下跌时，可以卖出能源期货合约，从而对冲价格波动带来的风险。

汇率变动风险应对措施

货币套期：使用外汇远期合约、外汇期权等金融工具进行套期。如果甲公司有大量的外币收入或支出，为了避免汇率波动带来的损失，可以与银行签订外汇远期合约，约定在未来某一日期按照固定汇率兑换货币。

多元化结算货币：在国际贸易和投资中，尽量采用多种货币进行结算，分散汇率风险。例如，甲公司在与国外客户签订合同时，可以约定部分货款以美元结算，部分以欧元结算，降低单一货币汇率波动对公司财务状况的影响。

3.计算2024年的经济增加值（EVA）及说明优点

计算经济增加值（EVA）

首先计算税后净营业利润（NOPAT）：

净利润=5亿元，利息支出=1亿元，所得税税率=25%。

NOPAT=净利润+利息支出×（1所得税税率）=5+1×（125%）=5+0.75=5.75（亿元）

然后计算平均资本占用：

平均资产总额=50亿元，平均负债总额=20亿元。

平均资本占用=平均资产总额平均负债总额=5020=30（亿元）

最后计算经济增加值（EVA）：

加权平均资本成本（WACC）=8%。

EVA=NOPAT平均资本占用×WACC=5.7530×8%=5.752.4=3.35（亿元）

经济增加值（EVA）作为绩效评价指标的优点

考虑了权益资本成本：传统的会计利润指标没有考虑权益资本成本，而EVA扣除了包括权益资本成本在内的所有资本成本，能够更准确地反映企业的真实盈利能力和为股东创造的价值。

与企业价值最大化目标一致：EVA直接与企业的市场价值相关，通过提高EVA可以增加企业的市场价值，促使管理层更加关注企