第5章 现金流管理.pptVIP

目录第5章现金流管理第1页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.1概述5.2现金流量及其度量5.3现金流向与战略决策5.4现金流程及其管理5.5现金流速及其评价第2页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.1概述5.1.1现金流的含义现金流，一般是指企业与资金拥有者之间的现金往来关系（这也是最初意义上的财务含义——融资活动），分为债权人与企业之间的现金流和股东与企业之间的现金流。第3页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.1概述5.1.2现金流的功能（1）实现企业的流动性（2）赋予企业发展能力（3）调控经营行为第4页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.1概述5.1.3现金流的要素（1）流量（2）流向（3）流程（4）流速第5页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.1概述5.1.4现金流量的分类及其特征1）现金流量的分类①按照现金流量的覆盖范围不同，可以分为企业全部的现金流量、项目现金流量（或产品现金流量）。②按照现金流量所处的时间不同，可以分为过去的现金流量和未来的现金流量。第6页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.1概述③按照现金流量的方向不同，可以分为现金流入、现金流出、现金净流量。④按现金流量所产生的具体领域不同，可以分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。第7页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.1概述2）现金流量的特征（1）不同类型的企业现金流量的特征（2）不同发展阶段企业现金流量的特征（3）不同健康程度企业现金流量的特征第8页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.1概述5.1.5现金流管理的含义第一，现金剩余过多是低效率的表现，而不是现金流管理的真正目标。第二，作为使现金流量最大化的手段，必须建立能够即时收集相关信息的系统。第9页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.2现金流量及其度量5.2.1营业净现金流、投资现金流、资产净现金流、筹资现金流（1）营业净现金流营业净现金流（NOCF）=营业现金流入－营业现金流出（2）投资现金流第10页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.2现金流量及其度量（3）资产净现金流资产净现金流=经营净现金流+投资净现金流（4）筹资现金流筹资现金流=权益性资本增加+长期债务资本增加+短期借款增加－偿还长期借款－支付利息－支付股利第11页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.2现金流量及其度量5.2.2常用现金流和营业净现金流常用现金流＝税后利润＋折旧常用现金流＝销售收入－销售成本－销售及管理费用－净利息费用－税金第12页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.2现金流量及其度量5.2.3自由现金流量1）自由现金流量概念的提出（1）利润指标及其局限性（2）经营活动现金净流量及其局限性（3）自由现金流量概念的提出第13页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.2现金流量及其度量2）自由现金流量的计算方法一：直接法计算自由现金流量。（1）计算公式第14页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.2现金流量及其度量（2）随意性资本性支出的计算第一，企业所有的酌量支出中，最需要谨慎处理的就是资本性支出，因为资本性支出通常是现金流量表中最大的现金使用项目，而且其资金的收回往往要经历多个会计期间。第15页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.2现金流量及其度量第二，有些证券分析人员热衷于考察那些“维持性”资本性支出的项目。第三，在考虑公司将来发展需要的前提下，确定合理的资本性支出限额对公司意义重大。（3）随意性日常经营支出的估算方法二：间接法计算自由现金流量。3）平均自由现金流量与自由现金流量的稳定性5.2.4公司自由现金流量与股权自由现金流量第16页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.3现金流向与战略决策5.3.1现金流战略及其模式5.3.2不同行业生命周期现金流战略的选择（1）幼稚期行业的现金流战略（2）成长期行业的现金流战略（3）成熟期行业的现金流战略（4）衰退期行业的现金流战略第17页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.3现金流向与战略决策5.3.3企业不同生命周期现金流战略的选择（1）种子期企业的现金流战略（2）初创期企业的现金流战略（3）成长期企业的现金流战略（4）成熟期企业的现金流战略（5）衰退期企业的现金流战略第18页，共28页，星期日，2025年，2月5日5.3现金流向与