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2025年央行逆回购试题及答案

一、单项选择题（每题2分，共30分）

1.2025年3月，中国人民银行开展7天期逆回购操作，中标量5000亿元，中标利率1.85%。此次操作的核心目的是（）。

A.长期向市场注入基础货币

B.调节银行体系短期流动性

C.引导中长期贷款利率下行

D.缓解金融机构资本充足率压力

答案：B

解析：逆回购是央行短期流动性调节工具，主要用于平抑银行体系短期资金波动，期限通常为7天、14天等，不涉及长期基础货币投放（排除A）；引导中长期利率是MLF、LPR等工具的功能（排除C）；资本充足率与逆回购无直接关联（排除D）。

2.2025年第二季度，央行逆回购操作频率显著提高，周均操作次数从3次增至5次。这一变化最可能的背景是（）。

A.金融机构超额存款准备金率持续上升

B.货币市场利率波动幅度扩大

C.商业银行净息差压力明显缓解

D.外汇占款增速大幅回升

答案：B

解析：逆回购操作频率提高通常对应市场流动性波动加剧，需要更频繁调节以稳定货币市场利率（B正确）。超额存款准备金率上升意味着银行资金充裕，无需频繁操作（排除A）；净息差缓解与流动性操作无直接关联（排除C）；外汇占款回升会增加基础货币，可能减少逆回购需求（排除D）。

3.2025年5月，央行开展14天期逆回购，中标利率较7天期高10BP。这一定价差异主要反映了（）。

A.市场对中长期资金需求更高

B.央行对跨节跨季流动性的精准调节

C.商业银行对短期资金的偏好

D.货币市场基准利率体系的重构

答案：B

解析：14天期逆回购通常用于覆盖节假日或季度末等资金需求高峰，利率高于7天期是对资金使用期限溢价的补偿，体现精准调节（B正确）。中长期资金需求由MLF等工具覆盖（排除A）；商业银行偏好不直接决定央行定价（排除C）；基准利率体系重构需更系统调整（排除D）。

4.下列关于2025年央行逆回购参与主体的表述，正确的是（）。

A.所有商业银行均可直接参与

B.仅包括政策性银行和国有大行

C.以一级交易商为主要交易对手

D.非银行金融机构不得参与

答案：C

解析：逆回购的参与主体是央行指定的一级交易商（包括大型银行、股份制银行、部分券商等），并非所有商业银行（排除A），也不仅限于政策性银行和国有大行（排除B）；部分符合条件的非银行金融机构可作为一级交易商参与（排除D）。

5.2025年6月末，央行逆回购余额较上月末增加3000亿元，但货币市场利率（DR007）却小幅上行。最可能的解释是（）。

A.逆回购操作量未能覆盖市场资金缺口

B.市场对政策收紧的预期增强

C.商业银行流动性偏好显著下降

D.财政存款投放规模超预期

答案：A

解析：逆回购余额增加但利率上行，说明资金供给仍不足，操作量未完全覆盖缺口（A正确）。预期因素会影响利率走势，但需结合操作量分析（排除B）；流动性偏好下降会导致利率下行（排除C）；财政存款投放增加流动性，利率应下行（排除D）。

6.2025年7月，央行宣布将逆回购质押品范围扩大至AA+级信用债。这一调整的主要目的是（）。

A.降低金融机构融资成本

B.提升货币市场流动性深度

C.缓解中小银行质押品不足问题

D.引导资金流向实体经济重点领域

答案：C

解析：扩大质押品范围（尤其是信用债）主要解决部分金融机构（如中小银行）优质质押品（国债、政金债）不足的问题，使其能更便利参与逆回购融资（C正确）。降低成本需直接下调利率（排除A）；提升流动性深度是间接效果（排除B）；引导资金流向需结构性工具配合（排除D）。

7.2025年第三季度，央行逆回购操作利率与OMO（公开市场操作）利率走廊下限（超额存款准备金利率）的利差收窄至20BP。这一变化反映了（）。

A.市场利率中枢持续下移

B.央行加强利率走廊的引导作用

C.商业银行资金运用效率下降

D.货币市场流动性分层加剧

答案：B

解析：利率走廊通过央行操作利率（上限）和超额存款准备金利率（下限）约束市场利率波动。利差收窄说明央行更注重通过走廊机制稳定市场利率，增强引导效果（B正确）。市场利率中枢由供需决定（排除A）；资金运用效率与利差无直接关联（排除C）；流动性分层加剧会扩大利差（排除D）。

8.2025年10月，央行开展5000亿元逆回购操作的同时，等量续做到期的MLF（中期借贷便利）。这种操作组合的主要意图是（）。

A.保持基础货币总量稳定

B.优化银行体系资金期限结构

C.降低金融机构长期融资成本