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2025-12-07 发布于上海
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债券收益率曲线动态因子建模.docx

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债券收益率曲线动态因子建模

引言

债券收益率曲线是金融市场的“基准利率地图”，它以不同期限债券的到期收益率为纵坐标，以期限长度为横坐标，直观呈现了资金成本随时间变化的规律。无论是金融机构的资产负债管理、投资者的资产配置决策，还是央行对货币政策传导效果的评估，收益率曲线都是关键分析工具。然而，现实中的收益率曲线并非静态不变，其形态（如陡峭、平坦、倒挂）会随宏观经济波动、市场预期变化和政策调整而动态演变。传统的利率期限结构模型往往难以同时兼顾对高维期限数据的降维处理与动态特征的捕捉，而动态因子建模通过提取少数公共因子（如水平、斜率、曲率）来刻画收益率曲线的核心变动规律，为解决这一问题提供了有效路径