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房地产行业市场前景及投资研究报告：商业地产，购物中心价值重估，聚合消费.pdf

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    行

    业

    及

    产

    业房地产

    2025年12月05日

    行聚合消费最强音，价值重估新篇章

    业

    研

    究

    /看好——商业地产系列报告之二：购物中心价值重估

    行

    业

    深

    度

    本期投资提示：

    ⚫宏观：国内消费韧性较强，结构性呈现弱复苏。2021年至今居民资产负债表走弱导致

    证消费行业

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