中银沪深300指数增强A（004881）市场前景及投资研究报告：获取超额，严控风险.pdfVIP

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证券研究报告

报告日期2025年12月05日持续获取超额，严控风险暴露——关注中银沪

深300指数增强A（004881）投资机会

投资要点：

⚫上市公司盈利改善，看好未来股市前景。

✓A股上市公司盈利增速改善，趋势进一步确认：2025年前三季度全A整体实现

营收和净利润的超预期增长，一方面在于去年三季度的相对低基数；另一方面，

资本市场投资收益、科技高质量发展和“反内卷”三大主线相关板块业绩进一步

提速。往后看，中美双方经贸磋商取得积极成果，国内新一轮稳增长政策有望逐

步落地，上市公司盈利改善的趋势将进一步确立。

✓“十五五”积极定调，夯实中长期向好叙事：本轮市场向好的中长期叙事，在于

市场对于大国崛起、经济结构性转型的信心和决心。本次“十五五”公报的定调

进一步夯实了这一长期逻辑，有助于明确预期、提振信心、凝聚共识。

✓中国资产有望迎来修复。11月以来，受联储降息预期回落、“AI泡沫”言论影

响，全球风险资产跟随美股同步调整，近期A股与港股的波动也随之加剧。但往

后看，海外冲击影响下中国资产已调整出性价比，随着海外风险释放带来的情绪

冲击逐步落地、消化，中国资产有望凭借自身独立逻辑迎来修复。

⚫沪深300指数（000300.SH）以2004年12月31日为基日，以1000点为基点，采用

自由流通市值加权，发布于2005年4月8日。指数由沪深市场中规模大、流动性好的

最具代表性的300只证券组成，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现，是分享我

国经济成长果实的核心宽基指数。

✓指数业绩表现：沪深300业绩表现优于其他主流宽基指数。自2015年12月31

日至2025年11月25日，沪深300的年化收益率为1.89%，优于中证500的-

0.92%，中证800的1.07%，中证1000的-3.77%和中证全指的0.15%。

✓指数成份股：偏向大盘风格，囊括各行业龙头。

✓指数基本面特征：盈利能力优秀，持续稳健成长。

✓指数估值水平：当前估值位于合理区间。

⚫指数增强策略：一方面，通过沪深300分享我国经济发展的红利；另一方，通过量化增

强获取Alpha收益。Beta+Alpha长期增厚收益明显。

⚫中银沪深300指数增强A（代码：004881），成立于2017年