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美的空调资产评估

演讲人：

日期:

01

评估背景与目标

03

评估方法选择

02

资产识别与分类

04

数据收集与分析

05

估值计算过程

06

报告与结论

目录

CONTENTS

01

评估背景与目标

项目启动缘由

企业战略调整需求

美的集团为优化资源配置，需对空调业务资产进行全面梳理与价值评估，以支持后续业务整合或资本运作决策。

市场环境变化分析

随着行业技术迭代与竞争格局演变，需通过资产评估明确当前空调产品线及生产设施的市场竞争力与潜在风险。

合规性要求

满足上市公司信息披露规范，确保资产账面价值与实际市场价值相符，避免潜在财务风险。

核心评估目的

风险管控强化

评估资产抵押担保能力，分析设备老化程度与技术贬值风险，完善企业风险管理体系。

投资决策支持

识别高价值资产模块与低效资产，为产能优化、技术升级或剥离处置等战略行动提供数据支撑。

资产价值量化

通过专业方法测算空调生产线、专利技术、品牌价值等有形及无形资产的市场公允价值，为财务报表提供依据。

时间与范围界定

包含美的空调业务旗下全部固定资产（厂房、设备）、存货、应收账款、商标权及核心技术专利等无形资产。

资产覆盖维度

覆盖国内生产基地及海外主要分支机构资产，排除已进入清算程序的子公司或非空调关联业务资产。

地域边界明确

采用收益法、成本法与市场法三重验证，确保不同类别资产估值逻辑的一致性。

评估标准统一

02

资产识别与分类

有形资产盘点

生产设备与厂房

包括空调生产线、注塑机、钣金加工设备等核心生产设施，以及标准化厂房、仓储物流中心等不动产，需详细记录设备型号、使用状态及折旧情况。

库存物资

涵盖原材料（如铜管、压缩机、冷凝器）、半成品（组装中的空调部件）及成品（分体式、中央空调等），需分类统计数量、存放位置及周转率。

办公设施与车辆

涉及办公电脑、检测仪器、实验设备及运输车辆等辅助资产，需评估其技术性能与剩余使用价值。

无形资产确认

美的空调在行业内的市场认知度、消费者忠诚度及品牌溢价能力，需通过市场调研和财务模型量化评估。

品牌价值

专利与技术

软件系统

包括制冷技术专利、节能算法、外观设计等知识产权，需核查专利有效期、技术壁垒及商业化潜力。

涵盖ERP管理系统、产品设计软件、售后服务平台等数字化资产，需评估其功能性、兼容性及数据安全性。

财务资产梳理

应收账款

统计客户未结款项的账龄、信用风险及坏账准备金，分析回款周期对现金流的影响。

现金及等价物

核查银行存款、短期票据等流动资产，确保账面余额与实际可支配资金一致。

投资与债券

包括持有的子公司股权、金融理财产品及政府债券等，需评估其流动性、收益稳定性及市场价值波动。

03

评估方法选择

基于当前市场条件下重新购置或建造相同功能资产所需的全部费用，包括设备购置费、安装调试费、运输费等，需考虑技术更新导致的成本差异。

成本法应用原理

重置成本计算

实体性贬值反映资产因物理磨损导致的价值损失，功能性贬值则源于技术落后或效率降低，需通过技术鉴定或经济寿命分析量化。

实体性贬值与功能性贬值

评估外部环境变化（如政策限制、市场需求下降）对资产价值的影响，通常采用收益损失折现法或市场类比法修正。

经济性贬值调整

市场法比较分析

选取近期交易的同类空调资产作为参照，确保在功能、规格、使用条件等方面具有高度可比性，并排除异常交易干扰。

可比案例筛选

针对交易时间、地域、交易条款等差异，采用百分比调整或定量模型（如回归分析）对参照案例价格进行标准化处理。

差异因素修正

对多个可比案例的修正结果赋予不同权重（如交易时间越近权重越高），最终通过加权平均确定评估值。

权重分配与综合取值

收益法预测模型

基于空调资产的历史运营数据及行业趋势，分年度预测其产生的净收益（如租金收入、节能收益），需考虑设备老化导致的效率下降。

未来现金流预测

结合无风险利率、行业风险溢价及资产特定风险（如维护成本波动），通过资本资产定价模型（CAPM）或加权平均资本成本（WACC）计算合理折现率。

折现率确定

在预测期结束后估算资产残值（如回收价值），并通过变动关键参数（如增长率、折现率）验证评估结果的稳健性。

残值估算与敏感性分析

04

数据收集与分析

企业财务报表

通过第三方审计报告和税务申报材料，验证财务数据的真实性，并评估企业是否存在潜在的财务风险或税务问题。

审计报告与税务记录

成本与费用明细

详细分析生产成本、销售费用和管理费用等，了解企业的运营效率及成本控制能力，为资产评估提供依据。

包括资产负债表、利润表和现金流量表，用于分析美的空调的资产规模、盈利能力和现金流状况，确保数据来源的准确性和完整性。

财务数据来源

市场数据整合

行业竞争分析

收集空调行业的市场份额、竞争对手数据及市场趋势，评估美的空调在行业中的竞争地位和发展潜力。

消费