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可转债隐含波动率与正股波动率溢价关系研究
一、引言
可转债作为资本市场中兼具股性与债性的特殊金融工具，其定价机制始终是投资者和研究者关注的焦点。隐含波动率作为期权定价的核心参数，在可转债估值中扮演着关键角色——它不仅反映了市场对可转债未来价格波动的预期，更隐含了投资者对正股走势、条款价值等多重因素的综合判断。而正股波动率溢价（即正股隐含波动率与历史波动率的差值）则是衡量股票市场情绪与预期偏差的重要指标。二者的关系研究，不仅能深化对可转债定价逻辑的理解，更能为投资者识别市场定价偏差、优化套利策略提供理论支撑。本文将围绕两者的概念内涵、理论关联、实证表现及影响因素展开系统分析，试图揭示隐含波动率与
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