利润分配制约因素及股利政策.pdfVIP

【考点六】利润分配制约因素（熟练掌握）

☆考点精讲

利润分配制约因素要点阐释

（1）资本保全约束；

（2）资本积累约束；

法律因素

（3）超额累积利润约束（我国目前没有）；

（4）偿债能力约束

（1）现金流量；

（2）资产的流动性；

（3）盈余的稳定性；

公司因素

（4）投资机会；

（5）筹资因素；

（6）其他因素

（1）控制权；

股东因素（2）稳定的收入；

（3）

（1）契约；

其他因素（2）通货膨胀。在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分

配政策

☆经典题解

【例题40•单选题】下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。（2010年）

A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

D.债权人不会影响公司的股利分配政策

【】B

【解析】本题的主要考核点是利润分配的制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其

股利支付水平也就越高，因此选项A的是错误的；基于控制权的考虑，股东会倾向于较

低的股利支付水平，因此选项C的是错误的；为了保障债权人的利益，法律规定公司不

能用资本股利，因此债权人会影响公司的股利分配政策，所以选项D的是错误的；

偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，所以选项B正确。

【例题41•单选题】在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资

本保全约束”属于（）。（2008年）

A.股东因素

B.公司因素

C.法律因素

D.契约因素

【】C

【解析】企业确定收益分配政策应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素和

契约与通货膨胀因素。其中法律因素包括：资本保全约束、资本积累约束、超额累积利

润约束和偿债能力约束四个方面。

【例题42•多选题】股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的

因素有（）。（2006年）

A.

B.控制权

C.稳定收入

D.规避风险

C

【解析】本题的主要考核点是在确定股利分配政策时应考虑的股东因素。在确定股利分

配政策时应考虑的股东因素有：控制权、和稳定的收入。

【考点七】股利支付形式与程序（熟练掌握）

☆考点精讲

（一）股利支付形式

股利支付形式可以分为不同的种类，主要有以下四种：

1.现金股利；

2.财产股利；

3.负债股利；

4.股利。

【提示】股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而

只是将公司的留存收益转化为股本。但股利会增加流通在外的，同时降低

的每股价值。它不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。可见，股利，

不会对公司股东权益总额产生影响，但会引起在各股东权益项目间的再分配。而股

利派发前后每一位股东的持股比例也不会发生变化。

股利虽不直接增加股东的，也不增加公司的价值，但对股东和公司都有特

殊意义。

对股东来讲，股利的优点主要有：

（1）市场和投资者普遍认为，