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学习效应下资产价格的动态演变与内在逻辑探究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场的动态发展历程中，学习效应与资产价格始终是备受瞩目的关键研究领域，二者紧密相连，对金融市场的平稳运行和资源的有效配置有着深远影响。

从理论层面来看，传统金融理论多以投资者完全理性、信息充分且对称作为前提假设，构建起经典的资产定价模型，如资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT）等。在这些模型中，资产价格被认为能够及时、准确地反映所有可得信息，市场处于均衡状态。然而，随着金融市场的不断演进和金融现象的日益复杂，学者们在研究中逐渐发现，现实中的投资者并非完全理性，市场也并非时刻有效。行为金融学的兴起，