地方政府与城投企业债务风险研究报告－贵州篇.docxVIP

地方政府与城投企业债务风险研究报告－贵州篇

1

报告概要

l贵州省是西部陆海新通道的必经之地，也是连通粤港澳大湾区和成渝双城经济圈的重要支点；近年来随着加快构建和持续完善综合交通网络体系，贵州省的西南陆路交通枢纽地位得以巩固。2024年，贵州省经济总量及其增速、人均GDP均处于全国中下游水平，城镇化率偏低；

产业结构持续优化调整，以旅游业为龙头带动发展的第三产业仍是拉动全省经济增长的主要动力。贵州省一般公共预算收入规模持续增长、收入质量尚可，上级补助收入对财政收入的贡献大；贵州省整体财政实力在全国排名靠后，债务负担重。

l贵州省各地市经济和财政实力分化明显，以贵阳市和遵义市为代表的“双中心”经济和财政实力较强；依托白酒制造业和能源优势，遵义市和六盘水市第二产业占比较高，其他各地市（州）以旅游业、健康养老为主的第三产业占比较高。大部分地市（州）财政自给能力较弱，综合财力对上级补助收入依赖大。贵州省各地市（州）政府债务规模均有所增长，除贵阳市外，各地市（州）政府负债率和债务率均有所上升。随着“一揽子化债”举措持续落地，贵州省整体债务风险得到一定缓释。

l贵州省存续城投企业以地市（州）级和区县级为主，贵阳市、六盘水市和遵义市发债城投企业数量较多，部分发债城投企业信用资质偏弱。受偿债高峰期影响，2024年，贵州省城投债发行规模同比明显增长。自2022年以来，贵州省城投债持续净偿还，存量规模持续压降，贵阳市和遵义市城投企业2026年到期债券规模较大；部分地市（州）发债城投企业短期偿债压力相对较大。贵州省城投债发行利率及发行利差有所下降，但仍居重点省份的首位，区域融资环境仍有待改善。

2

一、贵州省经济及财政实力

1．贵州省区域特征及经济发展状况

贵州省是西部陆海新通道的必经之地，也是连通粤港澳大湾区和成渝双城经济圈的重要支点；近年来随着加快构建和持续完善综合交通网络体系，贵州省的西南陆路交通枢纽地位得以巩固。贵州省经济发展水平在全国处于中下游水平，以旅游业为龙头带动发展的第三产业仍是拉动全省经济增长的主要动力，同时持续扩大重要工业产业投资。基于国家政策及西部大开发综合改革示范区的战略定位，贵州省持续落地利于区域经济发展的相关政策，构建高质量发展格局。

贵州省位于中国西南内陆地区腹地，北接四川省和重庆市，东毗湖南省、南邻广西壮族自治区、西连云南省，是西南连接华南华中的重要枢纽，是西部陆海新通道的必经之地，也是连通粤港澳大湾区和成渝双城经济圈的重要支点。近年来，贵州省持续推动综合交通网络体系建设，已成为中国大西南地区的交通中心。“十四五”期间，贵州进一步优化铁路运输网络，实现与周边省会城市的高效连通，并达成“市市通高铁”目标；推进国家高速公路“补断畅卡”工程，持续完善省级高速公路通道布局；全面提升贵阳机场的服务能力，加快干线机场建设，完善高效航空辐射网；同时积极弥补水运短板，强化“北上长江、南下珠江”水运通道的运输效能。贵州省通过铁路网络化、高速全域化、航空辐射化、水运通道化的协同推进，形成“结构合理、衔接高效、外联内畅”的多层级交通网络，已基本形成布局合理、衔接顺畅、内外联通的现代化多层次综合交通枢纽体系，进一步巩固其作为西南陆路交通枢纽的重要地位。贵州省矿产资源和旅游资源丰富，煤、磷、铝、锰等49种矿产资源储量排名全国前十位；拥有10家5A级景区和156家4A级景区。

表1贵州省交通情况及资源禀赋

现状

十四五”期

间投资规模

交通情况

公路

截至2024年底，贵州省公路线路里程达到22.03万公里，公路密度为125.07公里/百平方公里；其中高速公路通车总里程9042公里，高速公路密度为5.13公里/百平方公里。

4200亿元（含高速公路3228亿元、普通国道公路352亿元、普通省道及以下公路465亿元）

铁路

截至2025年7月15日，贵州省铁路通车总里程4256公里，其中高速铁路通车里程达1808公里。

航空

截至2025年3月底，贵州省拥有民用运输机场11个，占全国民用运输机场数量的4.18%，排名全国第六。2024年，贵州省民用运输机场旅客吞吐量2793.29万人次，占全国旅客吞吐量的1.91%；其中贵阳龙洞堡国际机场旅客吞吐量为2231.3万人次，排名全国第二十三。

3

现状

“十四五”期间投资规模

资源禀赋

矿产资源

贵州省已发现矿种137种，其中煤、磷、铝、锰等49种矿产资源储量排名全国前十位，锰矿和重晶石居全国第一，磷矿和铝土矿居全国第三，煤炭居全国第五，金矿居全国第八。

每年完成旅游

投资1000亿元

以上

旅游资源

2024年底，贵州省拥有10家5A级景区和156家4A级景区。

资料来源：联合资信根据公开资料整理

贵州省人口规模位于全国中游，城镇化