经济学考研专业课-《金融市场学教程(第二版)》 霍文文 精讲课件（第八章 金融衍生工具市场）.pptxVIP

;;金融衍生工具市场概述;金融衍生工具市场概述;;;;;;;;金融远期合约市场;金融远期合约市场;;远期合约的特征;;第二节：管理的职能与性质;3.远期利率协议

远期利率协议是交易双方同意从未来某商定的时期开始,在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。一般来说,远期利率协议的交易双方在结算日时不交换本金,而是根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额,由交易一方支付给另一方结算金,并结束交易。

1985年9月,英国银行家协会拟订了FRAs的合同标准条款,并作为市场实务的指导原则。这个合同标准称为英国银行家远期利率协议。;;远期利率协议的交易过程;结算金=;远期利率协议的功能

远期利率协议最重要的功能在于通过固定将来实际交付的利率,而避免了利率变动风险。另外,由于远期利率协议交易的本金不用交付,利率是按差额结算的,所以资金流动量较小,这就给企业和金融机构提供了一种管理利率风险,而无须改变其资产负债结构的有效工具,对提高企业和金融机构的收益率也发挥了重要的作用。与金融期货、金融期权等场内交易的衍生工具相比,远期利率协议具有简便、灵活、不需支付保证金等优点。

由于远期利率协议是场外交易,因此存在信用风险和流动性风险,但这种风险是有限的,因为它最后实际支付的只是利差而非本金。;;;金融期货市场;金融期货市场;1.金融期