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国债期货对现货收益率的价格发现与指导效应研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代金融市场体系中，国债期货与现货收益率占据着举足轻重的地位。国债期货作为利率期货的主要品种，是以国债为标的的标准化期货合约，其诞生源于市场参与者规避利率风险的迫切需求。自1976年美国成功推出第一张国债期货合约以来，国债期货市场在全球范围内蓬勃发展，逐渐成为金融市场不可或缺的组成部分。我国国债期货市场经历了曲折的发展历程，1992年首次开展国债期货交易试点，但因当时市场环境不成熟等因素，于1995年暂停。直到2013年，5年期国债期货合约重新上市，标志着我国国债期货市场重启，此后2年期、10