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金融行业投资银行部分析师IPO上市操作手册

第1章IPO立项与尽职调查

1.1上市可行性初步评估

分析师需首先利用历史上市数据（如科创板、创业板或沪深主板）构建基准模型，对比目标企业过去3年的营收增长率、净利润复合增长率（CAGR）及毛利率波动，判断其是否符合“硬科技”或“高端制造”等主流IPO赛道特征。针对目标企业，需计算其研发费用资本化与费用化的匹配度，若研发占比超过营收的15%且在手订单超过1亿元，则初步判定其具备技术壁垒，从而通过“技术护城河”指标筛选上市资格。

结合行业研报与竞争对手分析，评估目标企业在细分领域的市占率是否达到行业前20%，若市占率低