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2025年金融学综合431考试真题汇编

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、简答题（每题10分，共40分）

1.简述有效市场假说的主要内容及其对投资实践的启示。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其主要应用。

3.简述公司进行资本预算决策时，净现值（NPV）法的原理及其优势。

4.什么是外汇风险？企业可以采用哪些策略来管理外汇风险？

二、计算题（每题15分，共45分）

1.某公司考虑投资一个新项目，预计初始投资为1000万元，项目寿命期为5年，每年末可产生现金流800万元。假设该项目的必要回报率为10%。请计算该项目的净现值（NPV）并判断该项目是否可行。如果初始投资变为1200万元，NPV又为多少？

2.假设某投资者构建了一个包含两种股票的投资组合。股票A的期望回报率为12%，标准差为20%，投资权重为60%；股票B的期望回报率为18%，标准差为28%，投资权重为40%。两种股票之间的相关系数为0.4。请计算该投资组合的期望回报率和整体风险（以标准差衡量）。

3.某公司股票的当前价格为50元，下一期预计发放的股利为2元，预计股利增长率恒定为5%。请分别使用股利折现模型（DDM）和可比公司法（假设市场平均股权资本成本为8%）对该股票进行估值，并比较两种方法的估值结果及可能的差异原因。

三、