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华尔街面试题及答案(电子版)

一、估值与财务建模（总分：40分）

1.请简述自由现金流（FCF）的计算公式，并解释其作为估值核心指标的意义。

答案：自由现金流（FCF）通常指企业经营活动产生的现金流量净额减去资本性支出（CapEx）后的余额。其公式为：FCF=经营活动现金流量净额-资本性支出。作为估值核心指标，FCF代表了企业可用于向所有资本提供者（股东和债权人）分配的现金，它剔除了非现金支出和投资需求，更能真实反映企业的盈利质量和创造现金的能力。

2.在计算加权平均资本成本（WACC）时，权益资本成本和债务资本成本分别应如何确定？

答案：权益资本成本通常采用资本资产定价模型（CA