北交所2025年年报暨2026年一季报总结：科技高景气，静待周期与制造景气扩散.pptx

;;总览：北证共311家企业，电子行业新进入市值CR5;营收：收入增速显著改善，但Q1绝对增速落后双创;指数营收：北证双指数营收增速水平位于全市场上游;盈利：全A盈利重回双位数增长，北证延续增收不增利;指数盈利：中小指数承压明显，龙头盈利修复趋势凸显;市值效应显著，大中小企业业绩验证分化;寻因一：成本端，后续中游制造成本压力有待观察;寻因二：汇兑损失，导致财务费用率快速提升;;寻因四：行业结构限制，北证需优选龙头alpha;现金流状况：经营稳健，投资削减;周转率：北证资产周转率企稳，应收账款周转改善;ROE杜邦拆分：北证ROE延续磨底，净利率系拖累项;;科技延续高景气，静待周期+制造景气扩散;