金融行业投行部投行经理投行项目全案策划与执行手册.docxVIP

金融行业投行部投行经理投行项目全案策划与执行手册

第1章项目立项与尽职调查

1.1投前战略研判与项目筛选

分析师需首先结合宏观经济周期、行业政策导向及企业所在细分市场的竞争格局，利用PESTEL分析框架评估宏观环境对企业长期发展的影响，若行业处于政策鼓励期且技术壁垒较高，应优先考虑此类高成长潜力项目。运用杜邦分析法拆解目标企业净资产收益率（ROE）与总资产周转率，筛选出ROE连续两年高于行业平均水平且周转效率提升明显的标的，确保项目具备可持续的盈利支撑能力。

结合企业历史财务报表数据，计算自由现金流（FCFF）与自由现金流（FCFE）的现值，剔除那些虽然营收规模大但经营性现金流持续为负或造血能力极弱的“伪成长”项目。评估企业核心资产的流动性与变现能力，重点分析存货周转天数、应收账款周转天数等关键指标，若存货积压严重或应收账款回收期超过18个月，则需警惕资产质量风险。测算项目投资回报率（IRR）及净现值（NPV），设定合理的加权平均资本成本（WACC），若项目IRR低于行业平均回报率2个百分点以上，且NPV为负值，则不具备投资价值。

通过对比同行业可比公司估值水平，利用相对估值法（如PE、PB倍数）确定合理估值区间，若目标企业估值显著高于市场平均水平超过30%，则可能存在被高估或存在隐性债务风险。

1.2尽职调查方案设计与实施

制