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金融业投行部分析师IPO项目跟进手册

第1章项目立项与尽职调查

1.1项目筛选与尽职调查范围界定

分析师需在IPO申报前严格筛选目标企业，依据《首次公开发行股票注册管理办法》及交易所上市规则，重点考察企业是否符合“持续经营能力”、“资产权属清晰”及“财务数据真实”等核心硬指标。例如，若某软件企业研发人员占比低于法定最低标准，或存在大额未决诉讼导致现金流断裂，该项目将直接触发终止标准，避免资源浪费。界定范围时，需明确界定“实质重于形式”的原则，区分核心资产与辅助性资产，防止因过度关注非关键业务而遗漏核心盈利点。例如，对于一家拥有智能硬件业务的企业，尽职调查范围必须涵盖其核心芯片采购合同、核心算法团队薪酬结构及核心客户的年度采购额，而非仅仅关注其表面的广告收入。

需建立动态的尽调范围调整机制，在尽职调查初期即明确“红线”与“关注点”，一旦在初步访谈中发现重大合规瑕疵或财务异常，应立即扩大调查范围，将调查重点从历史沿革转向当前运营状态。例如，若发现某制造业企业存在环保罚款未缴记录，尽调范围需立即扩展至近三年环保整改投入及未来环保合规成本预测。对于拟上市企业，需根据行业特性细化尽调维度，如对于生物医药企业，需重点核查临床试验批件、IND申报状态及研发管线专利有效性；对于科技型企业，则需核查软件著作权登记时间、服务器所在地及核心技术人员的社保缴纳记录。例如，针对一家