26年5月利率债月报：资金或收敛，宜攻守兼备.pptx

;PART1：美债利率重回高点，国债期限利差有所收敛;;2国内债市：国债收益率曲线下行，长短期期限利差有所收敛;3货币投放：市场利率回落至政策利率下方，资金面宽松且稳定性较强;4机构行为：大型银行减持主要债券品种;4机构行为：保险配债规模和久期回落程度超季节性;4机构行为：中小行降久期、基金拉久期;4机构行为：理财配债规模和久期基本在季节性水平;PART2：历史资金宽松成因及退出条件复盘;;2019年5月24日，中国人民银行、银保监会联合公告，因包商银行出现严重信用风险，正式接管包商银行。

此后一月内，为避免市场恐慌情绪蔓延，央行公开市场大量投放流动性，并于6月14日增加再贴现额度