家电行业2026年4月月报及5月经营筑底改善，估值修复可期.pptx

报告摘要;5月投资观点;5月投资观点;1景气逐步筑底，改善渐行渐近;2关税征收细则调整，欧盟更新热泵目标;2一季报多有改善，龙头稳健经营;4月市场回顾;2.1板块收益复盘;2.24月30日家电PE-ttm/相对沪深300估值为2013年以来61%/25%分位;重点数据跟踪;3.14月铜铝及塑料价格上行，海运费涨幅扩大;3.23月商品房销售/竣工降幅环比收窄;3.33月空调双线零售仍在筑底;3.33月空调零售格力+晶弘线上份额同比提升;3.33月空调内/外销出货量分别同比+6%/-10%，降幅收窄;3.33月空调出货美的/海尔/海信内销份额升势延续;3.43月冰箱零售量降