银行业2026一季报综述：息差拐点初现，重申重视高拨备.pptx

;3;;1Q26上市银行验证我们“2026年银行营收弹性优于利润”的观点：伴随“降息-息差收窄-盈利承压”的负循环告一段落，银行核心营收能力迎来系统性修复。相较而言，归母净利润增速改善弹性弱于营收，验证我们一直以来对“拨备反哺利润还有空间但力度减小”的主逻辑。

1）量价共同有力驱动利息净收入显著回升。这其中既包括央行未再大幅持续降息、存款集中重定价的红利释放，也与银行摈弃规模情节侧重“量价均衡”密不可分。

2）资本市场情绪回暖及费率下行压力消退，中收继续底部改善。此外，去年同期公允价值变动净亏损的低基数，以及国有行等卖出存量债券带来投资收益增厚，非息收入也助推营收超预期。

3）202