原创力文档煤炭
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12025年报及2026年一季报核心解读5
2动力煤：煤价下行影响业绩，高长协企业稳定性较强7
2.12025年：煤价中枢下移，业绩同比减弱7
2.22026年一季度：1-2月煤价阶段性调整，3月后上涨11
3焦煤：钢铁利润承压煤价下滑，反内卷后触底反弹15
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