基于多因素经验回归模型的中国可转换债券定价深度剖析与实证检验.docxVIP

基于多因素经验回归模型的中国可转换债券定价深度剖析与实证检验

一、引言

1.1研究背景与意义

在全球金融市场的多元化格局中，可转换债券（以下简称可转债）作为一种兼具债券固定收益特性与股票潜在资本增值机会的复合型金融衍生工具，占据着重要地位。自20世纪90年代初，随着沪深交易所的相继建立，我国企业开始探索运用可转债进行融资，开启了中国可转债市场的发展历程。早期，由于市场处于摸索阶段，相关制度和条款并不完善，如1992年发行的宝安转债，就面临着存续期限过短、转股价失真、缺乏促转股和回售保护条款等问题，导致转股困难，未能充分发挥可转债的股权再融资优势。

1997年，《可转换公司债券管