股改后股权激励制度：模式、成效与优化路径探究.docx

股改后股权激励制度：模式、成效与优化路径探究

一、引言

1.1研究背景与动机

在资本市场的发展历程中，股权分置改革无疑是一项具有深远意义的重大变革。股权分置，是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易，被区分为非流通股和流通股，这一现象是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。这种股权结构导致了同股不同权、同股不同利的不合理状况，使得非流通股股东与流通股股东的利益目标存在较大差异。非流通股股东更关注公司的净资产规模，而流通股股东则侧重于股价的波动和资本利得，这严重制约了资本市场的健康发展。

为了解决这一历史遗留问题，2005年我国正式启动股权分置改革。股改的核心是通过非流通股