2025年期货市场分析与风险管理手册.docx

2025年期货市场分析与风险管理手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济周期研判

当前全球主要经济体处于“去杠杆”与“通胀粘性”并存的复杂周期阶段，美联储在维持高利率以抑制通胀的同时，欧洲央行与日本央行正加速推进宽松政策，导致全球流动性边际收紧，市场风险偏好整体呈震荡下移态势。依据美国先于全球其他区域调整利率的“美债先行”规律，需密切跟踪10年期美债收益率的变动轨迹，若美债收益率突破4.5%关键支撑位，将引发全球资本回流美国，对新兴市场货币资产构成压力。

需构建“通胀预期”与“实际利率”双维分析框架，关注核心PCE数据与CPI剪刀差变化，若核心通胀持续高