【华源-2026研报】成都优质水务固废资产，经营质量持续提升.pdfVIP

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2026年06月06日兴蓉环境(000598.SZ)

投资评级：买入（首次）——成都优质水务固废资产，经营质量持续提升

投资要点：

证券分析师

污水：成都优质污水资产，量价齐升逻辑清晰。截至2026年5月，公司污水运营产能460

查浩

SAC：S1350524060004万吨/天，在建产能40万吨/天，在建项目预计主要在2026年内投运。公司核心资产位于成

zhahao@都，人口流入及项目回款均有较强的保障，同时公司成都中心城区污水价格约定每3年核定

戴映炘

一次，约定投资回报率为10%。2025年成都中心城区污水处理结算单价已从2.44元/吨上调

SAC：S1350524080002

daiyingxin@至2.74元/吨，下一轮调价工作计划预计于2027年启动。随着高投资额的地埋式水厂等新项

蔡思目转固，未来价格仍有上调基础。

SAC：S1