2025年证券行业国际交流与合作手册.docx

2025年证券行业国际交流与合作手册

第1章宏观环境与全球市场趋势

1.1全球宏观经济形势与政策导向

全球主要经济体在2025年面临通胀回落与经济软着陆的双重挑战，美联储在2025年初已正式结束加息周期，将联邦基金利率目标区间下调至4.5%-5.0%区间，这一政策转向直接推动了全球风险资产的估值修复，新兴市场债券收益率显著下行，为全球证券机构提供了宝贵的流动性窗口。各国央行纷纷调整货币政策框架，从“零利率”转向“负利率”或“量化宽松”，以应对全球资产荒；例如，欧洲央行在2025年3月宣布将负利率正式实施至2027年，而日本央行则计划在2026年启动“无息