期权原理及交易策略.ppt

Chapter8OptionsMarketsTradingStrategiesPreparedbyxuweiToAccompanyoptions，Futures，andOtherDerivatives,FourthEditionbyJohnCHullInvestment1

Part1:期权原理期权Options：买方在规定的时期内;以确定的价格从卖方处购买或卖给卖方一定货品的权利美式看涨期权的拥有者有权利但没有义务在某个既定的日期之前的任何时间按照一个既定的价格购买某一既定的资产美式看跌期权的拥有者有权利但没有义务在某个既定的日期之前的任何时间按照一个既定的价格卖出某一既定的资产对于欧式期权;它的拥有者只能在到期日执行期权Investment2

期权1权利：A指出了期权与期货之间的最大的区别期货的买方和卖方具有十分相等的权利和义务即在交割过程之中;交易的双方都有义务参加交割这由保证金率进行约束的期权的设计是不对称的期权买卖双方的权利和义务是不对称的买方有权选择;同时;期权的卖方又有义务对选择作出反应Investment3

期权B期权费：为了补偿卖方接受这一义务;买方必须在签定期权合约时就向卖方支付一定固定数额的资金期权费是买方发生的可知的确定成本