经济学金融市场节.pptx

第五章金融市场;第四节金融衍生工具市场;;;（1）指定交易所期货必须在指定的交易所内以公开竞价的方式进行交易（不是一对一私下签订契约，只有交易所会员或其委托的代表有资格直接进入交易所进行期货交易，一般投资者只能委托经纪公司代理交易），远期一般不在规范的交易所。

（2）合约标准化期货金融是标准化合约（每一份期货合约都有固定的金额、交割时间、交割期限等，期货投资者无法自行决定），远期合约没有固定的规格和标准。

（3）保证金与逐日结算

远期合约不交纳保证金，合约到期后才结算盈亏；期货交易需交纳合约金额的5%—10%为保证金，并由清算公司进行逐日清算。

（4）交易的参与者

远期合约的参与者大多是专业化生产商、贸易商和金融机构；期货交易参与者众多，市场的流动性和效率都很高。;芝加哥交易所玉米期货合约;期货交易的基本特征;有效的套期保值应遵循的原则;期货投机;保证金与每日无负债结算;期货交易的实例;日期;;;买入期权举例;;;;;3.期权的内在价值不会小于零。按美式期权：

看涨期权Call（calloption）的价值区间是：

Call?Max（0，P－S）

看跌期权Put（putoption）的价值区间是：

Put?Max（0，S－P）