由黄金转向生产性资产——另类投资策略定期跟踪.pdf

➢核心观点：A股情绪指数下降，港股情绪指数下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX抬升，对A股的择时

仓位为空仓，对港股的择时仓位为空仓。最近一周“煤炭”、“电力及公用事业”、“消费者服务”、“传媒”和“综

合金融”行业的机构关注度在提升。当前电力及公用事业、建材和电子行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成

分股扩散）。2026年06月看好石油石化、基础化工、电子、计算机和煤炭行业的相对收益。黄金、白银、铜和原油的

VIX下降。实际利率上行、美元指数下行、市场波动下降，看空黄金。

➢A股和港股投资者情绪跟踪：A股方面，“A股情